Данъкът на Тръмп за Nvidia не притеснява инвеститорите, които следват AI бума

Ходът на президента Доналд Тръмп да изиска от Nvidia Corp. 15% данък върху продажбите на някои полупроводници, продавани в Китай, не намали ентусиазма на инвеститорите към най-ценната компания в света.

Един поглед върху балансовата математика може да обясни защо. През първото тримесечие Nvidia заяви, че е продала продукти за 5,5 млрд. долара в Китай, което представлява около 13% от общия обем на продажбите. Чиповете, изложени на данъка на Тръмп, са представлявали около 80% от тях, или малко под 5 млрд. долара.

Това означава, че базираната в Санта Клара, Калифорния, фирма би могла да изпрати на Министерството на финансите около 700 млн. долара на тримесечие - малка част от паричния им поток. Но за компания, която генерира печалба от 20 млрд. долара на тримесечие и увеличава продажбите си с подобна сума - темп на растеж, който поддържа през целия бум на изкуствения интелект - плащането на данъка едва ли ще се отрази.

Още по темата

Nvidia ще дава 15% от приходите си от продажби в Китай на американското правителство

За търсенето на чипове AI бумът е по-силен от напрежението между САЩ и Китай

Акциите на Nvidia продължават да поскъпват

„Не мисля, че това е толкова голям проблем“, казва Лари Тентарели, основател на Blue Chip Daily. "Ако ставаше дума за цялостната им база от приходи, това щеше да е голям проблем. Но тъй като Китай не е най-големият дял от приходите им, това не е пречка."

Акциите на Nvidia поевтиняха в понеделник след оповестяването на данъка, а във вторник поскъпнаха до нов рекорд в рамките на широкия пазарен ръст. Цената на акциите на производителя на чипове се удвои от началото на април, като пазарната им стойност надхвърли 4,4 трилиона долара. Подобно на AMD, която се съгласи на същия данък, в сряда затвори на най-високата си стойност от повече от година, като повиши ръста в цената на акциите си от началото на годината до 53%.

Nvidia ще отчете приходите си за второто тримесечие на 27 август. Анализаторите очакват, че тя ще отчете ръст на приходите от 44% при 53% ръст на приходите до 45,9 млрд. долара.

Това не означава, че облаците в Китай са се разсеяли напълно. Тази седмица Bloomberg News съобщи, че Пекин е насърчил местните фирми да избягват използването на чиповете на Nvidia - ход, който може да ограничи продажбите.

Освен това има опасения, че производителите на чипове все по-често ще попадат в капана на федералната търговска политика или че Китай може да отправи по-официална препоръка за пълна забрана на някои американски чипове.

"Трудно е да се разбере как ще се развие тази игра. Почти бих обмислил нагласите си спрямо акциите при отсъствието на тази новина", каза Майкъл Матоусек, главен трейдър в U.S. Global Investors Inc. „Ако вече сте ги харесали, има потенциал за ръст от Китай, но има рискове това отново да се промени“.

Нищо от това обаче не се регистрира сред инвеститорите, които залагат на това, че горещото търсене на инфраструктура за изкуствен интелект ще продължи да расте. Тенденцията издигна цената на акциите на Nvidia от дъното ѝ през април заедно с колегите от Великолепната седморка, смятани за победители в областта на ИИ, включително Meta Platforms Inc. и Microsoft Corp.

Кристофър Данели от Citigroup в бележка за AMD тази седмица написа:„Считаме, че това не е съществено, като се имат предвид ниските маржове на тези продукти, а и тези графични процесори за изкуствен интелект може отново да бъдат забранени в Китай.“

В Bernstein анализаторът Стейси Расгон се притеснява от прецедента, който създава данъкът на Тръмп. Споразумението „може да събере някакви пари, но не изглежда да решава някакви стратегически въпроси отвъд заграбването на долари“, пише той в бележка, публикувана на 11 август.

Независимо от това, акциите на Nvidia ще поскъпват или поевтиняват в зависимост от способността ѝ да продава авангардни чипове, най-вече продуктите Blackwell.

„По-важна е траекторията на Blackwell и дали Blackwell ще отговори на очакванията или ще ги надхвърли“, каза Мелиса Ото от Visible Alpha LLC. "Това е, което пазарът е оценил. Това е мястото, където виждаме най-голямо повишение на търсенето и растежа. И така, в крайна сметка това е, което ще определя очакванията за печалбите и оценката на акциите."

Този основен въпрос, заедно с търговската несигурност и ралито на Nvidia, оставят акциите изложени на риск от желанието на инвеститорите за прибиране на печалбите преди отчета на 27 август.

„Няма да залагам дали това ще остане положителна тенденция“, казва Алвин Нгуен, старши анализатор във Forrester. „Имаше толкова много бързи промени, все още има толкова много несигурност и трябва да видим стабилност в търговията.“

Още по темата

Китай поиска фирмите да не използват чиповете Nvidia H20 в нови насоки

Тръмп е отворен за продажба на модерни AI чипове от Nvidia на Китай срещу такса

Сделката между Nvidia, AMD и САЩ рискува да ни поведе към "нов и опасен свят"

Nvidia и AMD ще плащат на САЩ 15% от продажбите на AI чипове в Китай