Може да видим все по-големи IPO-та благодарение на частни инвестиции, смята Citi

Промяната се подкрепя от институционалните инвеститори, които са все по-нетърпеливи да инвестират в компании на късен етап

1 July 2025 | 08:30

Автор: Антъни Хюджис
Редактор: Георги Месробович

Снимка: Bloomberg L.P.

Нараства вълната от големи първични публични предлагания, тъй като нововъзникващите развиващи се компании остават частни за по-дълго време и увеличават оценките си чрез вторични продажби на акции.

„Не знам дали това ще е завинаги, но мисля, че се навива спирала“, казва Джон Колмър, глобален ръководител на частните финансирания в Citigroup Inc. „Създавате огромно количество качествени компании, които ще станат публични.“

Промяната се подкрепя от институционалните инвеститори, които са все по-нетърпеливи да инвестират в компании на късен етап, които могат да станат публични през следващите три години, каза Колмър в интервю в рамките на конференцията за растеж на частните компании на банката в Ню Йорк тази седмица.

Това обяснява защо през 2025 г. частните емисии се увеличават след спада, започнал през 2022 г., когато Федералният резерв повиши лихвените проценти. Тъй като развиващите се технологии стават все по-значими, инвеститорите бързат да налеят капитал в тези сектори, които не са добре представени на публичните пазари - все още.

Още по темата

Българските стартъпи и скейлъпи ще имат мощен съюзник – пенсионните фондове

IPO суша: Лондон се бори да привлече повече листвания от Китай

„Преди петнадесет години хората искаха да инвестират в Uber, защото не можеха да го получат на публичния пазар“, каза Колмър. мяната се подкрепя от институционалните инвеститори, които са все по-нетърпеливи да инвестират в компании на късен етап, които обикновено са големи индустрии, които се разрушават, а разрушителите са на частния пазар".

Да вземем например SpaceX на Илон Мъск, както и OpenAI, Stripe и Databricks Inc. - всички те се обърнаха към частни вторични продажби, за да осигурят ликвидност на инвеститорите, включително на служителите. Според доклад, публикуван от изследователската фирма Pitchbook миналия месец, този пазар се е разширил до около 60 млрд. долара, в сравнение с 50 млрд. долара през миналата година.гат да станат публични през следващите три години, каза Колмър в интервю в рамките на конференцията за растеж на частните компании на банката в Ню Йорк тази седмица.

Базираната в Ню Йорк Ramp Business Corp. наскоро разкри, че нови и настоящи инвеститори са закупили акции на стойност 150 млн. долара от служители и ранни инвеститори на цена, която оценява финтех стартъпа на 13 млрд. долара.

Подем на IPO

Въпреки ръста на частните вторични продажби, компаниите в крайна сметка ще видят ползите в листване на борсата, смята Кълън Дейвис, ръководител на отдела за капиталови инвестиции за растеж на Citigroup.
Дейвис каза, че има поне един знак, че може да има увеличение на броя на IPO за растеж: За да наберат средства, редица публично търгувани технологични компании, включително някои нови, продават конвертируеми облигации с нулев купон.

„Когато този пазар започне да се отваря, а той се отвори значително през последния месец и половина, това са наистина положителни сигнали“, добави той.

От гледна точка на сливанията и придобиванията първичното публично предлагане също има своите предимства.

„За една компания е доста полезно да има легитимна публично търгувани акции, която е ликвидна и независимо оценена и която ѝ позволява да осъществява придобивания с увереност и с валута, която има реална стойност“, казва той.

Kore.ai, която е клиент на Citigroup, засега се фокусира върху растежа, като запазва възможностите си отворени. Фирмата за софтуер за изкуствен интелект беше оценена на близо 800 млн. долара през 2023 г. след вливане на капитал от 150 млн. долара от група инвеститори, сред които Nvidia Corp.

„Установяваме какъв е правилният път за растеж, дали чрез допълнително придобиване или в подходящия момент да разгледаме IPO“, каза ДК Шарма, главен оперативен директор на Kore.ai. "Но в момента сме фокусирани върху това да наберем подходящите инструменти за голям растеж на базата на днешната ни инерция."