САЩ вече не разполагат с най-високия кредитен рейтинг, след като Moody's го понижи

Агенция Moody's Ratings отне на САЩ последния им най-висок кредитен рейтинг, отразявайки задълбочаващата се загриженост, че нарастващите дългове и дефицити ще навредят на позициите на Америка като водеща дестинация за световния капитал и ще увеличат разходите на правителството за заеми.

В петък Moody's понижи кредитната оценка на САЩ от Ааа на Аа1, присъединявайки се към Fitch Ratings и S&P Global Ratings, които оцениха най-голямата икономика в света под най-високата позиция - три пъти А. Намаляването с една степен идва повече от година, след като Moody's промени перспективата си за рейтинга на САЩ на негативна. Сега кредитната оценка е със стабилна перспектива.

„Въпреки че признаваме значителните икономически и финансови предимства на САЩ, смятаме, че те вече не балансират напълно спада във фискалните показатели“, пише в изявлението на Moody's.

Moody's обвини последователните администрации и Конгреса за нарастването на бюджетния дефицит, който според агенцията няма признаци да намалее. В петък законодателите във Вашингтон продължиха да работят по мащабния законопроект за данъците и разходите, който се очаква да увеличи федералния дълг с трилиони през следващите години.

Още по темата

Бесент: Няма да се предадем, ще увеличим тавана на дълга

Дългът на САЩ може да е инструмент при преговорите, намекна Япония

Дългът на САЩ се насочва в опасна територия

В петък Белият дом определи този ход като политическо решение. Стивън Чон, говорител на президента Доналд Тръмп, посочи Марк Занди, икономист от Moody's Analytics, в публикация в X, като го обвини, че е дългогодишен критик на политиките на администрацията.

„Никой не взема на сериозно неговите „анализи“. Доказано е, че той греши отново и отново“, казва Чон. Moody's Ratings е отделна група от Moody's Analytics. Занди не отговори веднага на молбата за коментар в петък вечерта.

Реакцията на основните финансови пазари беше бърза в отговор на решението, като доходността на 10-годишните съкровищни облигации нарасна до 4,49%. Борсово търгуваният фонд, проследяващ S&P 500, спадна с 0,6% в следборсовата търговия.

„Понижаването на рейтинга може да означава, че инвеститорите ще поискат по-висока доходност на съкровищните облигации“, каза Трейси Чен, портфолио мениджър в Brandywine Global Investment Management. Въпреки че американските активи поскъпнаха в отговор на предишните понижения на рейтинга на САЩ от Fitch и S&P, „предстои да видим дали пазарът ще реагира по различен начин, тъй като убежището на държавните ценни книжа и щатския долар може да се окаже донякъде несигурно“.

Промяната идва в момент, когато федералният бюджетен дефицит достига близо 2 трлн. долара годишно, или повече от 6% от брутния вътрешен продукт. По-слабата американска икономика в резултат на глобалната търговска война ще увеличи дефицита, тъй като държавните разходи обикновено се увеличават, когато активността се забавя.

Тази прогноза идва в момент, когато общият размер на дълга на САЩ вече е надхвърлил размера на икономиката в резултат на разточителното вземане на заеми от пандемията насам. По-високите лихвени проценти през последните няколко години също повишиха разходите за обслужване на държавния дълг.

През май министърът на финансите на САЩ Скот Бесент, който посочи 10-годишната доходност като ключов показател, заяви пред законодателите, че САЩ се намират на неустойчива пътека : Той заяви, че „обемът на дълга е наистина плашещ", а кризата ще доведе до "внезапно спиране на икономиката, тъй като кредитите ще изчезнат". „Работя това да не се случи.“

На фона на съмненията относно забавянето на темповете на разходите законодателите работят за приемането на данъчен пакет, който включва удължаване на срока на действие на разпоредбите на Закона за намаляване на данъците и създаване на работни места от 2017 г. Съвместният комитет по данъчно облагане определи общите разходи за законопроекта на 3,8 трилиона долара през следващото десетилетие, въпреки че други независими анализатори твърдят, че той може да струва много повече, ако временните разпоредби в законопроекта бъдат удължени.

В петък обаче ключова комисия на Камарата на представителите не успя да постигне напредък по законопроекта за данъците и разходите на републиканците, след като консерваторите се противопоставиха на Тръмп и блокираха законопроекта поради опасения, свързани с разходите.

Джоузеф Лаворгна, който е работил в Националния икономически съвет на Белия дом по време на първата администрация на Тръмп, заяви, че моментът на понижаването на рейтинга е „много странен“, като се има предвид, че Конгресът е в разгара на работата по този важен законопроект. Съотношението 100% на дълга към БВП също „не е необичайно“ в света, каза Лаворгна, който сега е главен икономист на SMBC Nikko Securities за САЩ.

САЩ са най-бързо развиващата се индустриална страна и имат най-добрата производителност на глава от населението, така че понижаването на рейтинга няма логика, каза той.

Още по темата

Fidelity: Има въпроси за финансирането на американския дълг

Съотношението глобален дълг към БВП може да достигне близо 100% до 2030 г.

Тревожна перспектива

Правителството на САЩ е на път да надмине рекордните нива на дълга, установени след Втората световна война, само за четири години, достигайки 107% от брутния вътрешен продукт до 2029 г., предупреди през януари Бюджетната служба на Конгреса.

Тази оценка не включва потенциалния ефект от мащабното намаляване на данъците от страна на републиканците, което според икономистите ще увеличи държавния дълг с трилиони през следващото десетилетие. В дългосрочен план се очаква по-високите федерални разходи за социално и здравно осигуряване - резултат от застаряването на населението - да увеличат федералния дълг през следващите десетилетия, заедно с по-високите лихвени проценти, които повишиха разходите за обслужване на дълга.

През март CBO заяви, че рискът от фискална криза „изглежда нисък“, но не е възможно да се направи надеждно количествено изражение на опасността.

Рейтинговата компания очаква „федералните дефицити да се увеличат, достигайки почти 9% от БВП до 2035 г., в сравнение с 6,4% през 2024 г., което ще се дължи главно на увеличените лихвени плащания по дълга, нарастващите разходи за права и сравнително ниското генериране на приходи“.

Moody's определи по-високата доходност на държавните ценни книжа като фактор, който вреди на фискалната устойчивост на САЩ. Доходността между 4% и 5% е близо до нивата, които преобладаваха преди 2007 г. и финансовата криза.

Път към понижаване на рейтинга

Понижаването на рейтинга от Moody's се подготвя от ноември 2023 г., когато агенцията понижи перспективата на рейтинга на САЩ от стабилна на негативна, като същевременно потвърди рейтинга на страната на ниво Ааа. Обикновено подобна промяна е последвана от действия по понижаване на рейтинга през следващите 12 до 18 месеца.

Кредитната компания е последната от трите фирми, които се отказват от най-високия си рейтинг. През август 2023 г. Fitch Ratings понижи рейтинга на САЩ с едно ниво до АА+, позовавайки се на опасения, свързани с политическите спорове за тавана на дълга, които доведоха страната до ръба на фалита.

S&P Global Ratings беше първата голяма рейтингова агенция, която лиши САЩ от рейтинга им ААА през 2011 г. и тогава беше остро критикувана от Министерството на финансите.

Още по темата

Хаос в облигациите, мания по сделки и Джейми Даймън: Как Тръмп се отказа от митата си

Дългът на САЩ внезапно се търгува като рисков актив в предупреждение към Тръмп

Разпродажбата на ДЦК на САЩ се разпростира на световните дългови пазари

Търговският хаос няма да реиндустриализира САЩ, но може да облекчи дълга