"Продавай през май" - старата пазарна мъдрост попада във фокуса на трейдърите

Една стара пазарна максима е в основата на възстановяването на акциите в САЩ: Продавай през май и излизай в почивка.

Една от най-известните пазарни тенденции, ефектът „продавай през май“, е подкрепен от десетилетия исторически резултати: Анализ на Bespoke Investment Group установи, че инвестирането във фонд, който дебютира през 1993 г. и проследява S&P 500 през периода май-октомври, носи кумулативна възвръщаемост от 171% в сравнение с печалба от 731% за периода ноември-април. Моделът се запазва за последен път от ноември 2023 г. до октомври 2024 г.

Сезонността е сред множеството фактори, които инвеститорите използват, за да разберат как ще се представят акциите през идните седмици, въпреки че вярата им в много някога надеждни показатели е разклатена от непредсказуемостта на търговската политика на президента Доналд Тръмп. Сама по себе си старата поговорка би била аргумент срещу това да се възползваме от бързото възстановяване, при което S&P 500 се възстанови с 12% от най-ниските си стойности през месеца. От началото на годината индексът все още се е с 5,5% на по-ниски нива от пиковете си.

„Везните са наклонени в полза на “ продавачите през май„ тази година“, казва Тайлър Ричи, съредактор в Sevens Report Research, като добавя, че рисковете са насочени към това S&P 500 да претърпи нов голям спад през следващия месец.

Още по темата

От акции до долара, "златният век" на Тръмп започва зле

Американските активи са под заплаха от стачка на чуждестранните купувачи

Процентният ръст на инвестициите в S&P 500 от 1993 г.

В същото време по-дългосрочната перспектива илюстрира концепцията „продавай през май“ още по-ярко: През последните 74 години инвестициите в S&P 500 в периода май-октомври са донесли кумулативна възвръщаемост от едва 35% в сравнение с 11 657% печалба през другата половина на годината, показва анализ на Stock Trader's Almanac.

През тази седмица акциите ще се радват на множество отчети за приходите и пазарни данни, като кулминацията ще бъде докладът за заетостта в САЩ в петък.

Някои индикатори мигат със знаци за покупка, включително спадът в настроенията на инвеститорите по-рано този месец и затварянето на S&P 500 над нивото от 5500. Това бележи 50% корекция на спада на индекса от върха до дъното, което според някои наблюдатели на графики показва, че инвеститорите отново купуват спадовете.

Труден старт

Сезонността очертава по-предпазлива картина. Макар че моделът не е издълбан в камък, сравнително слабото представяне на S&P 500 от май до октомври е било по-изразено през години, когато акциите са стартирали слабо. Фондът, проследяващ S&P 500, отчита среден спад от 0,4% през май-октомври през годините, когато е започнал с отрицателна възвръщаемост до април, показват данните на Bespoke. Фондът - SPDR S&P 500 ETF Trust - се е понижил с 5,4% тази година до вторник.

Ричи също така отбеляза, че сезонната закономерност е особено актуална в години, когато пазарната волатилност е повишена през май. Въпреки че индексът на волатилността Cboe Volatility Index се понижи от многогодишните върхове, достигнати по-рано този месец, той все още се колебае около 25 пункта, в сравнение с дългосрочната си средна стойност от около 20 пункта.

Един от потенциалните източници на волатилност може да се появи около средата на годината, тъй като през юли изтича паузата на митата, наложени от Тръмп на почти всички търговски партньори на САЩ освен Китай. Макар че подобен развой на събитията би могъл да подкрепи резултатите от тенденцията „продавай през май“, той също така би предложил още едно доказателство за това как обратите в глобалните търговски войни вероятно са ключов фактор за пазарните движения.

"Сега се намираме в свят на мита. Заложници сме повече на Вашингтон и дискусиите за митата, отколкото на която и да е сезонна тенденция", каза Джей Уудс, главен глобален стратег във Freedom Capital Markets.

В същото време повечето пазарни наблюдатели твърдят, че за средния инвеститор е по-добре да се придържа към дългосрочния курс, отколкото да се опитва да определя времето на пазарните движения.

Анализът на Bespoke установи, че простото купуване и държане на SPDR S&P 500 ETF Trust от 1993 г. насам би донесло доходност от 2,100%.

Още по темата

"Наръчник на оптимиста" идеално описва сезона на отчетите за европейските банки

Колко изложен е американският фондов пазар на митата

Началото на мандата на Тръмп е сред най-сеизмичните в историята

Директорите не са били толкова мрачни заради S&P от 2008 г. насам