Европейски финансови регулатори поставят под въпрос статута на облигациите на САЩ

Европейският банков орган планира да се съсредоточи върху геополитическото напрежение в следващия си стрес тест

22 April 2025 | 06:53
Обновен: 22 April 2025 | 06:53

Автор: Хорхе Валеро и Лаура Нунан
Редактор: Даниел Николов

Снимка: Bloomberg

Ръководителят на европейския застрахователен надзор каза, че неотдавнашната волатилност на пазара на държавните облигации на САЩ поставя под въпрос статута им на сигурно убежище.

Петра Хиелкема, председател на Европейския орган за застраховане и професионално пенсионно осигуряване (EIOPA), направи коментарите миналата седмица като част от презентация от името на финансовите надзорни органи на ЕС, според хора, запознати с въпроса.

Поразителната оценка на среща при закрити врати загатва за част от нервността относно държавните ценни книжа на САЩ, които са служили като „безрисков“ актив в света и действат като обезпечение за трилиони долари отпускани заеми на ден. Въпреки че все още няма индикации, че европейските регулатори предприемат конкретни действия, коментарите подчертават колко бързо се е променило световното възприемане на държавните ценни книжа в рамките на няколко седмици.

Пазарът на съкровищни облигации на САЩ претърпя бурни колебания, като доходността на 10-годишните облигации скочи най-много от две десетилетия миналата седмица, докато огромните тарифи на президента Доналд Тръмп заплашват да обърнат световната търговия и да изпратят икономиката на страната в рецесия. Инвеститорите се насочиха към алтернативи като злато, германски ценни книжа и евро.

^{Колебливостта на ДЦК на САЩ се повишава | В рамките на деня диапазонът на 30-годишната доходност се разширява}

EIOPA във Франкфурт не отговори веднага на обаждания и имейли с искане за коментар.

Хиелкема каза също, че сътресенията на пазара на държавните облигации вероятно стоят зад решението на САЩ да суспендират някои от тарифите си, според хора, пожелали анонимност, тъй като разговорите са частни. Миналата седмица Тръмп предположи, че паузата е била да даде възможност на търговските партньори да сключват сделки, въпреки че той също каза, че пазарът на облигации е „много труден“.

Хиелкема каза, че проблемите могат да се появят в по-малко видими части на пазара, като тези, включващи хедж фондове или частно кредитиране, според запознати източници. Те добавиха, че фирмите, използващи недържавни ценни книжа като обезпечение, могат да се сблъскат с ликвидни ограничения в бъдеще.

Въпреки че регулаторите казаха, че засега пазарите функционират правилно, има увеличение на искания за маржин за субекти с дълга експозиция на деривати към акции и за фирми, които плащат фиксирани лихви и получават плаващи лихви, според друг човек, запознат с дискусията. Хедж фондовете намалиха позициите си с висока доходност и частен капитал.

Министрите обсъдиха как да се справят с тарифната война на Тръмп, докато преговорите започват, и как да отмъстят, ако преговорите се провалят, казаха хората. Но основното безпокойство на срещата беше пазарната турбуленция, според високопоставен държавен служител.

Банковият сектор в региона беше засегнат от турбуленцията, но може да устои на нестабилността благодарение на капиталовите буфери, които е изградил през годините, според хората. В същото време Европейският банков орган планира да се съсредоточи върху геополитическото напрежение в следващия си стрес тест, казаха те.

Представител на регулатора на пазарите на блока, Европейският орган за ценни книжа и пазари (ESMA), каза, че настоящият период на сътресения може да предостави възможност за ограничаване на господството на американските финансови и пазарни играчи, казаха хората. Представител на ESMA потвърди, че регулаторът е участвал в срещата, но отказа да коментира какво е било обсъдено.