Банки преразглеждат отношенията си с бившия "Крал на блоковата търговия" в Азия

За външния свят Саймън Садлър беше „кралят на блоковата търговия“ в Азия. Той управляваше хедж фонд, който в продължение на много години постигаше завидна възвръщаемост. Централата на фирмата му в Хонконг беше работно място с високо напрежение за инвестиционните банкери.

Segantii Capital Management Ltd. на Садлър дълго време играеше важна роля в подпомагането на банките на Уолстрийт да продават партиди от акции, доминирайки в един от последните старомодни бизнеси на пазара благодарение на това, което негови колеги описват като силата на неговата воля.

Интервютата с повече от дузина хора, свързани със Segantii, обрисуват картина на трудна работна култура, която не е търпяла нищо друго освен успех. Един бивш служител си спомня как Садлър е нанасял сериозни удари на търговец, който е допуснал грешка, пред колегите си. Други разказват, че служителите са изпадали в сълзи на търговския етаж след трудни разговори с него.

Миналата седмица властите поставиха Segantii в центъра на световното внимание, обвинявайки фирмата, един от нейните ветерани трейдъри и самия Садлър, че са престъпили законовата граница в преследване на информация и печалба, които влияят на пазара. Комисията за ценни книжа и фючърси на Хонконг повдигна обвинения срещу тримата за търговия с вътрешна информация, свързана с блокова сделка през 2017 г.   

Още по темата

МВФ: Някои хедж фондове са твърде големи, за да се провалят на пазара на облигации

Хедж фондовете понижиха мечите залози за щатския петрол до октомврийско дъно

В целия финансов свят обвиненията повдигат въпроси за това как работи фирмата, как банките и клиентите могат да реагират и докъде може да стигне разследването. Садлър, бивш трейдър в Dresdner Kleinwort Wasserstein и Deutsche Bank AG, основава фирмата в Хонконг в края на 2007 г. с 26,5 млн. долара. Той превърна Segantii в регионален гигант с офиси в Лондон, Ню Йорк и Дубай, който търгува в световен мащаб с акцент върху азиатско-тихоокеански акции и ценни книжа, свързани с акции. В края на март фирмата управлява активи на стойност 4,8 млрд. долара. 

През последните години профилът на Садлър нарасна извън сферата на финансите, след като през 2019 г. той купи британския футболен клуб „Блекпул“. 
Садлър и бившият трейдър Даниел Ла Рока се явиха в Източния магистратски съд на Хонконг на 2 май и не направиха изявление. Следващото изслушване по делото е през юни. 

Партньор на банките
Търговските партньори на Segantii са виртуален списък на най-големите имена в световните финанси. Хедж фондът изброява девет банки като свои основни брокери в актуализирания доклад за резултатите на инвеститорите през март. Това включва някои от най-големите инвестиционни банки в света, като BNP Paribas SA, JPMorgan Chase & Co. и Goldman Sachs Group Inc. 

Според запознати някои от основните брокери преразглеждат връзките си и експозициите си към Segantii, като вътрешно обсъждат как да управляват отношенията си с фонда след обвиненията в злоупотреба с вътрешна информация. 

Поне две банки са решили да намалят отношенията си с фонда, докато трае делото, което означава, че няма да предоставят ново финансиране или да добавят нови позиции за Segantii, твърдят източниците. Някои други не планират незабавни промени, добавят те.  
Говорителите на BNP, Goldman и JPMorgan отказаха коментар.

Чест победител | Годишна възвръщаемост на Азиатско-тихоокеанския фонд за дялови инвестиции на Segantii 

Изтичане на информация
Садлър и Ла Рока са обвинени, че са търгували с вътрешна информация, която са получили от бивш служител в подразделението Merrill Lynch на Bank of America Corp. съобщи Financial Times в петък, цитирайки призовка, издадена на обвиняемите през март. Според вестника Segantii е продала акции на регистрирания в Хонконг търговец на дребно на облекло Esprit Holdings Ltd. през юни 2017 г., преди да извърши блокова търговия през същия месец. 
Блоковите сделки са извънборсови, частно договорени трансакции, които често се договарят по телефона или в писмен вид.

Банките, които се занимават с тези продажби, трябва да спазват тънката граница, като понякога служителите се опитват да преценят апетита на институционалните инвеститори към дадена акция, като задават хипотетични въпроси - или официално заклеват потенциалните купувачи в тайна в процес, наричан „тестване на пазара с вътрешна информация“.

В Хонконг банките имат право да определят по свое усмотрение на кои инвеститори да разпределят акциите при блокови сделки и институционални траншове на други сделки на капиталовите пазари. 

Банките също така ценят отношенията си с богати клиенти, институции и компании, които притежават големи количества акции - още една причина да държат в тайна предстоящите продажби. Банките, които не са внимателни, рискуват по невнимание да подтикнат или уплашат пазара, да предизвикат спад на цените, да намалят приходите на клиентите си и дори сами да претърпят загуби. 

За регулаторните органи водещият принцип е, че на инвеститорите не трябва да се позволява да търгуват с поверителна информация, която може да промени цените на ценните книжа. 

Случаят „Segantii“ се прибавя към засилващия се контрол върху блоковата търговия, който вече обхвана такива като Morgan Stanley. В знаково дело през януари банката се съгласи да плати 249 млн. долара, за да уреди обвиненията на САЩ, че служители са изнесли информация за сделки на облагодетелствани фондове, които залагат срещу - или „на късо“ - акции преди блоковите сделки. Банката се е облагодетелствала, тъй като тези фондове са били готови купувачи на акциите, намалявайки риска за баланса на Morgan Stanley, която е наддавала заедно с конкурентите си за печелене на мандати.

Фондът Segantii претърпява само две малки годишни загуби за повече от 16 години дейност. Неговата годишна възвръщаемост от 12,17% от създаването му надхвърля общата доходност на индекса S&P 500 от 10,24% и е повече от два пъти по-висока от тази на индекса на азиатските хедж фондове Eurekahedge, според актуализираната информация на Segantii от март.

Постиженията на фонда го правят един от най-последователно представящите се в цялата регионална индустрия. От март 2023 г. насам управляваните от него активи са намалели с повече от 1 млрд. долара, главно поради изтегляне на средства от инвеститорите, съобщи по-рано агенция Bloomberg.

В Хонконг максималното наказание за търговия с вътрешна информация е глоба от 10 млн. хонконгски долара (1,3 млн. щатски долара) и 10 години затвор. На нарушителите ще бъдат наложени и граждански санкции, които включват отнемане на реализираните печалби и забрана до пет години да заемат ръководни длъжности в предприятия и да търгуват с регулирани финансови продукти.