Швейцарската търговия със злато е разковничето в преговорите с Тръмп

Търговските дисбаланси, които подтикнаха президента Доналд Тръмп да наложи жестоки мита върху швейцарския внос, са предизвикани от една малка индустрия в центъра на световния пазар на злато.

Страната е най-големият център за рафиниране на злато в света, благодарение на дългогодишната си репутация за качество и дискретност. Злато на стойност милиарди долари постоянно влиза и излиза от страната, от мини в Южна Америка и Африка до банки в Лондон и Ню Йорк.

Потоците от ценния метал причиняват големи колебания в търговския баланс на страната, независимо че швейцарските рафинерии улавят само малка част от стойността на търговията.

Според Саймън Дж. Ивенет от IMD Business School, златото е най-големият износен продукт на страната. „Златото е специално“, казва Ивенет. „Всъщност то не се произвежда в Швейцария. По-подходящ израз е „преработва се“.

Влиянието на индустрията е по-важно от всякога, тъй като администрацията на Тръмп се фокусира върху изравняването на търговските дефицити. Рекордният износ на злато на стойност над 36 милиарда долара съставлява повече от две трети от търговския излишък на Швейцария с САЩ през първото тримесечие, според данни на швейцарските митнически служби.

Търговските отношения между Швейцария и САЩ се доминират от рафинирането на злато

Решението на американския президент да наложи мита от 39% върху всички швейцарски вносни стоки предизвика шок в страната, като правителството преди това беше уверено, че ще избегне тежките мита. Търговският представител на САЩ Джеймисън Гриър каза, че митата отразяват баланса в търговията с Америка и желанието на страната да се справи с търговския си дефицит.

Неотдавнашният поток от внос на злато в САЩ беше до голяма степен в отговор на потенциално изгодна възможност за трансатлантическа арбитраж, породена от опасенията, че благородният метал може да бъде обложен с високи вносни мита в САЩ.

Търговците в Европа искаха да доставят злато в Ню Йорк, за да се възползват от по-високите цени, но първо трябваше да претопят метала от стандартните за Лондон кюлчета от 400 тройунции в такива с тегло 1 килограм или 100 тройунции, изисквани от американската борса Comex. Това превърна швейцарските рафинерии за злато в ключов възел в арбитража.

През второто тримесечие този поток се обърна, след като златото беше освободено от митата на Тръмп, което доведе до понижение на цените в САЩ до нивото на референтната спот цена в Лондон. Швейцария отбеляза нетен приток на злато в размер на над 1 милиард долара за този период. Освобождаването означава, че бъдещите износи на злато от Швейцария вероятно няма да бъдат засегнати от новия 39% данък.

Въпреки огромните суми, свързани с търговията със злато, рафинирането е сравнително малък бизнес. Швейцария има само пет компании, произвеждащи злато с инвестиционен рейтинг, повечето от които наемат само няколкостотин души. Докато цената на златото, което преминава през рафинериите, се е повишила до почти 3500 долара за унция през тази година, рафинериите обикновено печелят само няколко долара от тази цена, когато претопяват кюлчетата.

Швейцарската национална банка разгледа въпроса по-рано тази година в документ, в който се изтъква, че прекомерният износ на злато за САЩ не трябва да се включва при анализа на търговските отношения между двете икономики.