Високите лихви в Русия все още не дават особени признаци, че забавят инфлацията

Ръстът на цените в Русия не показва големи признаци на значително забавяне, докато централната банка се готви да обсъди рекордно високите лихвени проценти на фона на огромните държавни разходи за нахлуването на президента Владимир Путин в Украйна.

Потребителските цени през седмицата до 3 февруари се повишиха с 0,16% след покачване с 0,22% предходната седмица, според данни на Федералната статистическа служба, публикувани в сряда. Министерството на икономиката сега оценява годишната инфлация на 9,92%, което все още е повече от два пъти целта на централната банка.

Инфлацията остава висока въпреки увеличението с 5 процентни пункта на основната лихва миналата година, преди политиците неочаквано да задържат разходите по заемите на 21% през декември. Въпреки че бизнесът възрази срещу това ниво, анализаторите на централната банка предупредиха във вторник, че строгата политика ще трябва да се запази, след като икономиката по време на война получи тласък в края на миналата година от повече разходи и разширяващ се фискален дефицит.
Ръстът на цените в Русия остава висок | Централната банка ще обсъди лихвите следващата седмица

„Бюджетните инжекции дадоха нов тласък на растежа и ускоряване на икономиката в условията на изчерпани ресурси, което гарантира скок на инфлацията“, каза Евгений Суворов, главен икономист за Русия в CentroCredit Bank.

Данните за първия месец на 2025 г. показват, че ръстът на потребителските цени остава висок в сравнение с предходните години и няма признаци за „устойчиво“ забавяне, казаха анализатори на Банката на Русия в доклад от вторник. Натискът идва от фактори, включително засилено потребителско търсене, нови санкции, еднократни увеличения на регулираните цени и тарифи, по-малка реколта и отслабваща рубла, казаха те.

 "Коментарите на Банката на Русия се промениха от решимостта ѝ да увеличи лихвите толкова, колкото е необходимо, за да намали инфлацията, за да я задържи на 21% толкова дълго, колкото е необходимо.
 
 В перспектива централната банка вероятно ще трябва да приеме инфлацията да надхвърли целта ѝ от 4% през 2025 г. и да започне да намалява основния лихвен процент между април и юли, ако иска да избегне твърдо приземяване на руската икономика", коментира Алекс Исаков, икономист за Русия в Bloomberg Economics.

Централната банка трябва да проведе следващото си заседание за паричната политика в Москва на 14 февруари, като гуверньорът Елвира Набиулина ще проведе брифинг този ден.

Политиците следят внимателно очакванията за инфлация, които през януари достигнаха до 14% за следващите 12 месеца.

Правителството похарчи повече от планираното за войната срещу Украйна миналата година. Параметрите на бюджета за 2024 г. се отклониха от заложените в закона с приходи с 5% повече и разходи с 10% повече от предвидените.

Значителното разширяване на бюджетния дефицит също увеличи паричното предлагане чрез нарастване на средствата в банките, според анализаторите на централната банка. Въпреки че банката няма правомощия върху бюджетните разходи, трансмисията е в нейната зона на отговорност, според Дмитрий Полевой, инвестиционен директор в базираната в Москва Astra Asset Management.

„Ако там отново има неприятни изненади, тогава ще бъде глупаво да очакваме сдържаност от централната банка“, каза той.

Още по темата

Ще успеят ли някога санкциите да накарат Путин да се откаже от Украйна?

Русия реже мита, засилва вноса, за да спре скока в цените на картофите

Руските танкери се чудят под чий флаг да се скрият от санкциите

Приходите в бюджета на Русия нарастват рекордно през декември въпреки санкциите