Надеждни данни са жизненоважен икономически актив

Без достъп до данни, които са обективни и се възприемат като обективни, финансовите пазари и правителствената политика са изложени на сериозна опасност. Затова тревогата от неотдавнашното уволнение на комисаря на Бюрото по статистика на труда Ерика МакЕнтарфер и номинацията на Ей Джей Антони, главен икономист на консервативната Heritage Foundation, за неин наследник е напълно оправдана. В свой интерес, както и в интерес на икономиката, Белият дом трябва да ограничи щетите, причинени от тези решения.

Предполагаемата причина за отстраняването на МакЕнтарфер е, че последната публикация на бюрото за наетите лица – първата прогноза за юли и актуализираните данни за май и юни – е била манипулирана, за да се представи администрацията в лоша светлина. Ревизиите в посока надолу за предходните месеци бяха необичайно големи, което със сигурност повдига основателни въпроси за методите на бюрото и начините за тяхното подобряване. Но това са трудни и дългогодишни технически предизвикателства. Няма никаква причина да се подозира честността на шефката на бюрото, която се ползва с широко уважение, или на нейния екип.

Пазарът на труда в САЩ отбеляза рязко забавяне през последните три месеца | Данните за май и юни бяха ревизирани с почти 260 000 работни места

Още по-лошо, номинацията на Антони затвърждава идеята, че тази длъжност трябва да бъде партийно назначение, което се сменя с всяка нова администрация, и че е уместно да се влияе върху резултатите, стига това да е в правилната посока. С други думи, това показва на финансовите пазари, че официалните статистически данни вече не са надеждни. Независимо коя партия е на власт, те трябва да очакват, че заетостта ще бъде изкуствено повишена, а инфлацията – понижена.

Резултатът ще бъде непрозрачност, несигурност, по-голям финансов риск и (особено) постоянното подозрение, че инфлацията се подценява – всичко това ще доведе до повишаване на доходността на дългосрочните облигации и ще увеличи разходите по заемите както за потребителите, така и за производителите. Вероятно това е обратното на желанието на администрацията. И все пак, положението е такова.

По-точни данни за заетостта и инфлацията – което означава по-малки ревизии при постъпване на нови данни – са крайно необходими. За да бъдат генерирани, са необходими повече ресурси и по-добри статистически методи. Нито едното, нито другото, меко казано, не е било приоритет. Неотдавнашните съкращения на персонала на Бюрото по статистика на труда, отчасти в резултат на усилията на администрацията да намали разходите, затрудниха навременното събиране на данни. А по-рано тази година министърът на търговията Хауърд Лутник разпусна Федералния консултативен комитет по икономическа статистика, група от неплатени технически експерти, натоварени с подобряването на събирането и анализа на данни.

Изготвянето на точни измервания на заетостта и инфлацията е по-сложно, отколкото може да си представим, и е особено трудно, когато икономиката е в състояние на промяна, както е в момента. Имайки това предвид, мащабът на ревизиите от юли може би не би трябвало да е изненада. Не очаквайте картината да се изясни скоро: икономиката все още е в ранните етапи на адаптиране към шоковете, които администрацията предизвиква с митата и другите си политики. Работата на Бюрото по заетостта става все по-трудна, а не по-лесна.

Жалко, че Белият дом не се извини на МакЕнтарфер и не я помоли да остане, обещавайки на бюрото необходимите ресурси, за да работи по-добре, и позволявайки на FESAC да се върне на работа. Ако назначението на Антони бъде потвърдено, той трябва да разбере, че пристигането му е предизвикало реална загриженост, и да направи всичко възможно, за да я успокои, като бъде строго обективен при обработката и публикуването на данните. Макар това да е малко вероятно, все пак е от съществено значение да се възстанови презумпцията, че Бюрото по статистиката на труда не е политическо, и да се въздържа от по-нататъшно подкопаване на неговата надеждност. Неуспехът в това ще навреди много повече от един лош доклад за заетостта.

Още по темата

Светът трудно ще преодолее зависимостта си от американската статистика

Недоверие в данните за инфлацията в САЩ заплашва пазар от 2 трилиона долара

Тръмп уволни водещ служител по икономическите данни и получи шанс да промени Фед