Удивителният успех на Уорън Бъфет в пет графики

Уорън Бъфет, най-великият инвеститор на всички времена, ще се оттегли от поста главен изпълнителен директор на Berkshire Hathaway Inc. в края на годината. Шестдесетгодишният опит, който оставя след себе си, е толкова изумителен, че сухите числа не му отдават дължимото.

За да оценим напълно неговото уникално постижение, е полезно да видим как инвестиционните му резултати се превърнаха в огромни състояния за инвеститорите на Berkshire с течение на времето - и колко по-малко пари щяха да спечелят, ако бяха инвестирали вместо това в някои от най-добре представящите се и най-дълго работещи взаимни фондове или просто бяха проследявали широкия фондов пазар.

За начало, ето как Бъфет се представя спрямо тези фондове. Никой от тях дори не се доближава до майстора.

^{Как Бъфет смачка конкуренцията - в продължение на десетилетия | Представяне спрямо емблематични взаимни фондове, 1965–2024}

Бъфет измерва представянето си спрямо индекса S&P 500, вездесъщият инструмент за проследяване на пазара, който малцина експерти по акции могат да надминат. Бъфет го направи и то убедително.

Обикновено бихме използвали стандартна линейна диаграма, за да сравним представянето на мениджър на пари с индекс, но Бъфет не е обикновен инвеститор. Той е изпреварил пазара толкова старателно и за толкова дълго време, че S&P 500 изчезва при сравнение в основна линейна диаграма. Същото важи и за индексите, които имитират стратегията на Бъфет към инвестиране в стойност и качество.

И така, правим изключение за един изключителен мениджър и представяме представянето на Бъфет на логаритмична диаграма, за да видим по-добре огромната му разлика в победата.

^{Защо най-великият беше най-великият | Представянето на Бъфет от 1965 г. насам надминава популярните стратегии}

Бъфет печелеше, при това устойчиво. Успехът му не може да се отдаде на няколко късметлийски случая. Съвсем наскоро обаче, продължителният и почти непрекъснат бичи пазар, както и нарастващата тежест на Berkshire, затрудниха Бъфет да намери възможности, които да надминат пазара, и да са достатъчно големи, за да увеличат възвръщаемостта на Berkshire.

^{Бъфет рутинно надминава бенчмаркове | Berkshire се представяше над S&P 500 в повече от 80% от времето през петгодишни периоди}

Бъфет описва стила си на избор на акции като купуване на добри компании на справедлива цена, по същество комбинация от стойностно и качествено инвестиране. И двете стратегии са надминавали пазара в исторически план. Бъфет е използвал и ливъриджа, предоставен от застрахователния бизнес на Berkshire, за да увеличи възвръщаемостта си. Но дори след като отчита тези предимства, използвайки наличните финансови данни на компанията до 1987 г., Бъфет все още печели.

^{Самият Бъфет беше тайната съставка | Нито инвестиционният му стил, нито ливъриджът обясняват напълно представянето му}

Бъфет е известен с избора си на акции, но е и хитър разпределител на капитал. Той многократно е показвал готовност да държи пари в брой, когато възможностите са оскъдни, и да ги използва, когато види добра сделка, обикновено при спад на пазара.

^{Маестрото забогатя, игнорирайки груповото мислене | Той натрупа пари по време на бум и ги използва по време на спадове}

Нир Кайсар е колумнист на Bloomberg, който пише за пазарите. Той е основател на Unison Advisors, фирма за управление на активи.

Още по темата

Пазарът празнува Бъфет след 5 500 000% възвращаемост

Уорън Бъфет, философът-цар на инвестирането

Уорън Бъфет се оттегля след шест десетилетия начело на Berkshire