Уорън Бъфет се оттегля след шест десетилетия начело на Berkshire

Уорън Бъфет, който превърна Berkshire Hathaway Inc. в бизнес, оценяван на повече от 1,16 трилиона долара, а себе си - в знаменит милиардер, известен със своя инвеститорски нюх и остроумия, ще се оттегли в края на годината след шест десетилетия начело на конгломерата.

Грег Абел, заместник-председател по незастрахователните операции, ще поеме управлението на конгломерата след одобрение от борда на директорите, заяви 94-годишният Бъфет в събота на годишната среща на акционерите на компанията в Омаха, Небраска. Той заяви, че управителният съвет планира да заседава в неделя. 

Съобщението зашемети управителния съвет и дори Абел, който, макар и отдавна сочен за наследник на Бъфет, не знаеше, че новината ще бъде съобщена в края на годишната среща. 

„Това е новинарската кукичка за деня“, каза Бъфет. „Благодаря ви, че дойдохте.“ 

Berkshire се разрастваше агресивно през десетилетията, когато Бъфет беше председател и главен изпълнителен директор, тъй като той избираше придобивания и акции за портфолиото на компанията заедно с доверения съветник и заместник-председател Чарли Мънгър, който почина през 2023 г. на 99 г. Конгломератът придобиваше зашеметяващ асортимент от бизнеси, който според Бъфет често отразяваше икономиката на САЩ като цяло. Той казваше, че залогът на Berkshire е залог на Америка.

Уорън Бъфет

„Светът е стридата на Berkshire - свят, който ни предлага редица възможности, далеч надхвърлящи тези, които са реално достъпни за повечето компании“, каза Бъфет в годишното си писмо, публикувано през 2015 г. 

Бъфет се ползваше с одобрението на други изпълнителни директори и някои президенти и успяваше да привлече десетки хиляди акционери в Омаха всяка година за годишната среща.

Успехът му в инвестирането - 20% годишна печалба от акциите на Berkshire между 1965 г. и 2024 г., в сравнение с около 10% за S&P 500 - му даде възможност да движи акциите и му помогна да сключи изгодни сделки с Goldman Sachs Group Inc. и General Electric Co. по време на криза.

Бъфет започва да управлява пари, когато е млад, ученик на стила на инвестиране на Бенджамин Греъм. Той навлиза по-активно в корпоративния свят, когато неговата компания Buffett Partnership Ltd. купува акции на Berkshire. През 1965 г. той поема контрола върху останалата част от бизнеса.

Съставена предимно от текстилни предприятия, които изпитват затруднения и които в крайна сметка изчезват, Berkshire се превръща в основата на съвременния гигант на Бъфет. Парче по парче той изгражда и придобива операции в разнообразни отрасли, включително застраховане, което му осигурява парични средства, или „плаващи активи“, за да подпомогне инвестиционната си стратегия. 

Сега Berkshire притежава предприятия, вариращи от железопътната компания BNSF до автомобилния застраховател Geico, обширни енергийни операции и дори търговци на дребно като Dairy Queen и See's Candies. През 2024 г. колекцията му от компании генерира годишни оперативни приходи в размер на 47,4 млрд. долара. Бъфет също така изгради портфейл от акции, като го попълни с гигантски залози на компании като Apple Inc. и American Express, и предложи на Berkshire друг начин да участва в печалбите на предприятия, които не притежаваше изцяло.

„Залог на всичко"
Когато през 2009 г. Бъфет се съгласява да купи BNSF за 26 млрд. долара, той нарича сделката „залог на цялото икономическо бъдеще на САЩ“. Милиардерът рядко пропуска възможност да възхвалява перспективите на американската икономика.

„Всемогъщата тенденция“ към по-голяма производителност прави страната велика, пише той в годишното си писмо за 2015 г. През живота му икономическата продукция на страната се е увеличила шест пъти на глава от населението - „скок, който далеч надхвърля и най-смелите мечти на моите родители или техните съвременници“, пише той.

62-годишният Абел, дългогодишен заместник на Бъфет, ще поеме един здрав бизнес. Макар че Berkshire току-що съобщи, че оперативните приходи за първото тримесечие са намалели с 14% до 9,6 млрд. долара след тежки загуби в застрахователното ѝ звено, свързани с горските пожари в Калифорния, увеличените ѝ притежания на съкровищни бонове помогнаха за повишаване на инвестиционните приходи.

Оскъдни сделки
По време на пандемията Бъфет беше възпрепятстван на фронта на сделките поради високите оценки на добрите предприятия, което доведе до набъбване на паричните средства и малко привлекателни възможности за влагане на парите в работа. Вместо сделки, Бъфет се насочи към обратното изкупуване на акции, за да използва капитала, въпреки че наруши тази тенденция, като завърши придобиването на Alleghany Corp. за 11,6 млрд. долара през 2022 г.

Миналата година той осъди липсата на значими сделки, които да дадат на фирмата шанс за „главозамайващо представяне“, тъй като паричните средства на Berkshire достигнаха поредния си рекорд. Малкото американски компании, които могат да допринесат за развитието на Berkshire, вече бяха „безкрайно претърсени от нас и от други“, каза той.

Оттогава насам, докато милиардерът намаляваше дяловете си в Apple и Bank of America Corp. и се въздържаше от големи сделки, паричните средства на Berkshire продължаваха да се трупат, достигайки 347,7 млрд. долара към 31 март.

От време на време се появяваха и някои грешни стъпки. Бъфет призна, че е платил твърде много за производителя на авиационно и космическо оборудване Precision Castparts - сделка, която наложи отписване на 10 млрд. долара през 2020 г. Бъфет и Мънгър бяха известни с това, че късно видяха стойността на технологичните акции, въпреки че по-късно ускориха покупките на акции на Apple.

Въпреки това дългосрочните му резултати привличат почитатели от години. На годишните срещи, които се провеждаха в препълнената спортна зала в Омаха, той и Мънгър изказваха мнения по различни теми - от фондовите пазари до криптовалутите и дори живота и успеха. Ежегодното събитие, наречено „Уудсток за инвеститори“, и широко четеното му годишно писмо се вписват в увлечението на инвеститора да учи другите.

Феновете на милиардера често цитират по-запомнящите се негови шеги. През 2018 г. Бъфет отново извади един от „кестените“ си по въпроса дали закъсалата Wells Fargo & Co. - тогава дългогодишна инвестиция на Berkshire - може да разкрие допълнителни нарушения: „В кухнята никога няма само една хлебарка.“ А за финансовите компании, които са използвали свръхливъридж по време на световната криза през 2008 г., той каза следното: „Научаваш кой е плувал гол, едва когато приливът отмине.“

Въпреки големия брой последователи на Бъфет, ежедневното му управление на Berkshire беше просто. Дълго време той предпочиташе децентрализирания подход на управление, като позволяваше на ръководителите на различните предприятия на Berkshire да управляват дейностите, както намерят за добре, и от време на време проверяваше дейността им.

Среща на акционерите на Berkshire Hathaway. Уорън Бъфет (вляво) и Чарли Мънгър в Омаха, Небраска, през 2002 г.

Бъфет смяташе, че една от най-важните му роли е да разпределя капитала на Berkshire, като определя къде да отидат парите, и според сведенията прекарваше много време в четене в корпоративния си офис в Омаха. Към миналата година този офис е имал само 27 служители.

„Решението на Бъфет да ограничи дейностите си до няколко вида и да им обърне максимално внимание, както и да продължи да го прави в продължение на 50 години, беше лолапалуза“, каза Мънгър в годишното си писмо. „Бъфет успя по същата причина, поради която Роджър Федерер стана добър в тениса.“

Още по темата

Любимият индикатор на Уорън Бъфет за оценка на пазара дава сигнали за покупка

Berkshire на Бъфет планира да емитира облигации в йени

Уорън Бъфет увеличава дела си в най-големите японски търговски къщи