Работна група на ЕЦБ проучва отказване от Euribor

Комитет, подкрепен от Европейската централна банка, проучва възможностите за преход, ако Euribor, един от крайъгълните камъни на финансовата система на Европейския съюз, престане да съществува.

Въпреки че работната група на ЕЦБ по безрисковите лихви в евро заяви, че в момента няма планове за оттегляне на лихвения процент, който е свързан с условни 180 трилиона евро (214 трилиона долара) във финансови продукти, тя тества различни методи за излизането от него, предава Bloomberg.

За разлика от лондонския междубанков лихвен процент, Euribor трябва да оцелее и след края на 2021 г. И все пак има предположения, че в крайна сметка той може да бъде постепенно премахнат като част от по-широко преразглеждане на критерии, опетнени от манипулационни скандали. През юли ЕЦБ заяви, че банките трябва да бъдат подготвени за всички сценарии, включително края на Euribor.

„Когато стане ясно, че целият свят преминава към криви, базирани на безрискови овърнайт ставки, в един момент участниците на пазара биха могли да поставят под въпрос защо Euribor оцелява“, каза Кристоф Ригер, ръководител на стратегията с фиксирани лихви в Commerzbank AG.

В понеделник работната група публикува обществена консултация относно „стабилни и устойчиви“ резервни разпоредби в договори, които биха помогнали на пазара да се отдалечи от Euribor, използвайки методологии, базирани на краткосрочния курс на еврото, сравнително нов критерий, известен като ESTR.

Още по темата

Владимир Сиркаров за Euribor и италианския дългов пазар

Делян Петришки за съотношението между Euribor и Eurodollar

„Въпреки че няма планове за спиране на Euribor, резервните мерки ще обхванат сценарий, при който еталонът трябва да бъде прекратен окончателно“, заявиха от работната група. Във втора консултация членовете ѝ потърсиха мнения за така наречените „задействащи събития“, които биха могли да помогнат за започване на процеса на преход.

Регулаторите са се фокусирали върху реформирането, а не върху бракуването на Euribor.

„Също така би било възможно една от големите банки, които все още са останали в групата, прилагаща показателя, да реши да напусне. Регулаторът все още може да принуди банките да останат в панела до пет години, но краят може да дойде по-рано“, каза Ригер.

ЕЦБ започна поетапно въвеждане на ESTR през октомври 2019 г. и бенчмаркът ще замени изцяло индекса за средно претеглена стойност за всички овърнайт-необезпечени кредитни трансакции на междубанковия пазар, предприети в държавите от Европейския съюз и Европейската асоциация за свободна търговия, известен също като Eonia, в началото на 2022 г. Регулаторите предпочитат ESTR поради по-стабилната търговия, която е в основата на бенчмарка, което го прави по-истинско отражение на разходите за капитал и по-малко податлив на злоупотреби.