Изненадващ победител се появи сред руините на развиващите се пазари

Развиващите се страни са разтърсени от двойния удар от повишаването на лихвените проценти от Федералния резерв и икономическото забавяне на Китай. Те изгарят чуждестранните си резерви с най-бърз темп от 2008 г. насам, за да защитят валутите си и да покрият по-високите сметки за вносни хранителни продукти и горива. Чуждестранните инвеститори планират изтегляне, докато страни като Шри Ланка и Бангладеш потърсиха спасителна помощ от Международния валутен фонд. Ситуацията не изглежда добре, пише Шули Рен за Bloomberg.

На фона на целия хаос обаче има изненадващ победител. Индонезия, която беше част от „петте крехки икономики“ (Бразилия, Индия, Индонезия, Южна Африка и Турция) преди по-малко от десетилетие заради уязвимата си валута и зависимостта от чуждестранни средства, е убежище на относително спокойствие.

Рупията, която поевтинява само с 3,8% спрямо долара, е третата най-добре представяща се валута в Азия за годината. Това е още по-значимо, като се има предвид, че централната банка на Индонезия се противопоставяше на мерките на Фед и започна да повишава лихвите този месец – със скромните 25 базисни пункта.

Индонезийската рупия е третата най-добре представяща се азиатска валута през тази година. Графика: Bloomberg 

Фондовият пазар на страната е друг победител. Борсово търгуваният фонд iShares MSCI Indonesia отчита ръст от 5,6% през тази година на фона на спад на индекса S&P 500 от над 13%. Това помогна за стабилизирането на паричните потоци към Индонезия въпреки разпродажбата на държавни облигации от чуждестранните инвеститори.

Когато световните пазари станат турбулентни, инвеститорите бягат от страни с т. нар. двойни дефицити – по текущата сметка и фискалния баланс. Индонезия беше имунизирана, защото отбелязва напредък и на двата фронта.

Президентът Джоко Уидодо трябва да изпрати на руския си колега Владимир Путин благодарствена картичка. Конфликтът в Украйна повиши цените на палмовото масло и въглищата, които Индонезия изнася. Само тези две суровини подобриха текущата сметка на страната с 2,4% от нейния брутен вътрешен продукт от 2019 г. – като една трета идва от поскъпването на палмово масло, а останалата част – от повишените цени на въглищата, според HSBC. Индонезия вече има солиден излишък по текущата сметка за първи път от 2011 г.

Поскъпването на палмовото масло и въглищата насърчава икономиката на Индонезия. Графика: Bloomberg 

Джакарта похарчи много, за да противодейства на забавянето, предизвикано от коронавирусната пандемия. Но Уидодо обеща да възстанови бюджета спрямо предишните цели. По-рано тази седмица правителството представи планове да върне дефицита за 2023 г. към целта от 3% от БВП.

Индонезия планира да върне фискалния дефицит към целта от 3% от БВП през следващата година. Графика: Bloomberg 

Но Индонезия не иска да бъде разглеждана само като източник на суровини. Уидодо иска да изгради цяла индустрия за производство на електромобили у дома вместо страната да изнася никел – ключов компонент от батериите. В скорошно интервю за Bloomberg News той потвърди, че Индонезия може да наложи мито върху износа на никел тази година като стимул да примами световните производители да отворят фабрики за електромобили в страната. Уидодо дори иска Tesla да произвежда автомобили в Индонезия.

За момента множество производители откликват. През април южнокорейската LG Energy Solution – вторият по големина производител на батерии в света, подписа сделка за девет милиарда долара. Китайската Contemporary Amperex Technology Co. Limited – водещият производител на батерии в света, започна да изгражда производствени линии в сделка за близо шест милиарда долара.

Джакарта преустанови доставките на някои суровини по-рано – например временно забрани износа на палмово масло през пролетта, така че за чуждестранните компании има смисъл в изграждането на фабрики в близост до източника на необходимите им ресурси. Индонезия притежава над 20-процентен дял от световните запаси на никел.

Нито едно от намеренията на производителите на електромобили все още не е отразено в икономическите показатели – изграждането на заводи отнема време. Но те подхранват увереността на управителите на активи, че Индонезия ще отчете стабилни потоци от преки чуждестранни инвестиции.

Конфликтът между Русия и Украйна предизвика пренасочване на световната икономическа мощ към богатите на ресурси страни. Въпреки това наличието на суровини само по себе си не е достатъчно. Правителството трябва да знае как да не пилее богатството си и как да използва властта си, за да се придвижва нагоре по веригата на стойност. Уидодо се справя много добре в Индонезия дори преди визията му да се е превърнала в реалност.