Бостик от Фед: Пазарът на труда ни дава лукса да изчакаме с политиките

Тези мита имат за цел да направят нещо. Говорих за това и вчера вечерта. Целта на тези мита е всъщност да промени веригите на доставки, да промени откъде купувате стоките си. Това означава, че светът след митата не е същият като света преди митата. Ще видите фундаментални структурни промени ако това постигне успех. Ако това се случи, няма причина да очаквате, че траекторията след митата ще изглежда като траекторията преди тях. Икономиката е различна.

Друг въпрос, който трябва да зададем, е в каква степен това всъщност ще проработи. Защото ако сработи, можете да очаквате светът след митата да бъде различен. Различен не означава, че знам със сигурност, че ще има по-висок или по-нисък процент на инфлацията, просто различен. Но може да са много неща. А знаете, едно нещо, което съм научил от историята на Фед, откакто заемам тази роля, икономистите ми ме научиха на много неща.

Та това нещо е, че едни от най-лошите моменти за политиките на Фед са когато Фед направи нещо, а си промени мнението и после отиде в другата посока, направи отново нещо и пак си промени мнението и отново отиде в другата посока. Правили сме това през 70-те, инфлацията тогава не си отиде дълго време. Тя остана и тази волатилност донесе проблеми на обществото.

Така че моята склонност е да не опитаме да не правим това – да не се колебаем в решенията си дотам, че хората да се зачудят дали знаем какво правим. Да се чудят дали не липсват някакви данни, за които хората трябва да знаят. Трябва да изчакаме, докато имаме повече яснота за това накъде се движат нещата.

Смятам, че в момента разполагаме с лукса да го направим, защото пазарът на труда е в състояние на почти пълна заетост. Нивата на безработицата са около 4.1-4.2%, което е исторически ниско ниво, удивително нисък процент. А процентът на безработицата е около 2, което означава, че имаме пазар на труда, който е доста силен. Така че нашата цел за максимална заетост не е в риск така, както е целта ни за инфлацията. Така че смятам, че имаме пространство в момента.

Последният доклад за пазара на труда, онзи, който излезе миналата седмица намекна, че може би пазарът на труда е доста по-слаб, отколкото се подсказва през последните четири-пет месеца. Ако случаят е такъв, може би има повече дисбаланс, който трябва да вземем предвид и нашата възможност да проявим търпение е много по-малко от преди.

За мен това е въпросът, на който трябва да си отговорим. Да говорим с всички вас, да прегледаме отговорите на проучванията си, за да проучим колко точно е отслабнал пазара на труда, за да видим дали не трябва да си позволяваме да сме търпеливи. Това ще е нашата задача през следващите около пет седмици. Следващата ни среща е в средата на септември.