Гулсби: САЩ върви в стагфлационна посока

Вярно е, че след като стана ясно, че инфлацията няма да е преходна какво Фед и частните пазари си мислеше в началото, започнаха да вдигат лихвите.

Малко по различно е от обстоятелствата, в сравнение с времената на Волкър. Защото това бе главно шок на предлагането. Така мисля.

Стагфлацията е най-лошия сценарий за една централна банка. Защото няма готов модел на действие.

Ако има твърде голямо търсене, ако има прегряване, вдигаш лихвите и охлаждаш.

Ако причината цените да скочат не е само прегряването на икономиката, а заради ръста на разходите за производство или на петрола, това е много по-трудно.

.. нямате инструменти..

.. Нямате.. Трябва да претеглите. Да противопоставиш двете страни на двойния мандат, защото някой път те не са една срещу друга.

В стила на Завръщане в бъдещето, можете да се обадите на хората от 70-те години и да им кажете: хей, момчета, тук имаме стагфлация! Ще ни помогнете ли?

А онези ще попитат най-напред: колко ви е безработицата?

И ние ще кажем: ами към 4.

„Четири?! Каква ви е тогава инфлацията?

Ами, 2,5.

И онези ще се развикат: ама защо изобщо ни занимавате?!

Стагфлацията на 70-те години на 20в беше стагфлация при 13% инфлация и безработица от почти 8%.

Така че стагфлацията е само посока.

Но не е стагфлация. Това не е като през 70-те.

Това е стагфлационна посока, т.е. цените се повишават, инфлацията расте едновременно с влошаване на заетостта.

Това е стагфлационният импулс.