МакКормик: Доларът, курсовете приличат на развиващите се пазари

Да вървим към валутите. Питахме за това миналата седмица, ще повторя въпроса. Фискалните стимули водят до по-силна валута, фискалната безотговорност води до отслабването й. Какво е това?

Последното. Това вече сме го играли. Изглежда като развиващ се пазар. Доходността расте, валутата поевтинява, ценните книжа падат.

Не сме свикнали с това, но сега го виждаме в САЩ. На практика балансът на плащанията по международните инвестиционни позиции показва, че на практика чужденци финансират двойния дефицит в САЩ. Това е вече предизвикателство.

Има проблем с доверието. Има проблем с несигурността. Проблем с ръста. Има и проблем с оценките.

Много е ясно какво става. Хората говорят от десетилетия, че доларът е надценен. Той беше надценен, освен за кратък период от 40г. Това обаче е катализатор. Сега останалата част от света има други места за инвестиране. Те стимулират икономиките си. Техните пазари на акции на практика са подценени.

Най-важното е, че свиваме глобализацията.

САЩ беше страната, която харчеше, а Европа и Азия спестяваха. Сега спестяващите си прибират парите и това вдига лихвите, повишава потреблението и засилва валутата и фондовите пазари. Това се случва.