Слок от Apollo очаква 90% рецесия в САЩ при сегашните мита

Като говорим за рецесия, давате 90% шанс за такава. Говорите за доброволна рецесия. Какво е това точно?

Очевидно има нужда да се изравнят условията за търговия. САЩ е отдавна отворена икономика. Американската икономика беше с най-ниски мита. На този фон администрацията се опитва да рестартира търговията.

Трудното е в приложението на тези политики. За съжаление те са придружени със съпътстващи разходи, особено за малкия бизнес. Защото както знаем, когато влезе стоката от Китай в Лос Анджелис, на пристанището трябва да се платят митата.

Проблемът е, че митата се плащат преди да бъде продадена стоката. Големите фирми имат голям работен капитал и могат да платят авансово. Но малките, независимите магазини за играчки в Средния Запад – не. Или супермаркетите пак в Средния Запад и в цялата страна. Също например фирми, които продават ски оборудване в Колорадо. Те нямат работен капитал. Нямат излишен кеш, за да платят 145% мито.

Затова последиците са, че малкият бизнес, който осигурява 80% от заетостта и 8% от капиталовите разходи, ще бъде много по-силно ударен.

Президентът Тръмп каза, че за някои компании ще има изключения от митата. В първия си мандат например Apple бе освободен от плащане на много такива мита. Разликата е, че Apple може да отиде на Капитолия и да поиска аудиенция с президента, а малките и средни компании – нямат такъв достъп. Що се отнася до данните, ако големите компании бъдат освободени от мита, това е добре за маржовете на печалба в S&P500 и ограничава щетите там. Какво означава ако малкият и среден бизнес бъде натоварен с тези мита и ако числата им покажат удара? Къде в данните ще го открием?

Много е важно това. Вижте размера на сектора на малкия бизнес в САЩ. Има към 6 млн малки фирми със заетост. Това са много фирми. Извън тези 500 в S&P500, всичко останало влиза просто в другите в S&P500.

Около 80% от заетостта е в малкия бизнес.

Важно е и че 40% от вноса от Китай отива в малкия бизнес. Те го продават отчасти и отчасти ползват за суровина за производство. Като цяло 40% от китайския внос влиза в ново производство на американските компании.

И други думи САЩ и Китай са много тясно свързани на толкова различни фронтове, че ако прекъснеш тези връзки изведнъж, ще има много големи разходи за адаптация.

Не само за потребителските стоки, но и за продукти, използвани за производство на други в страната.

И на въпроса – къде ще се усети? Е, имаше известно презапасяване в очакване на митата. Редица продукти. Имаше значителни покупки на дребно.

Седмичните данни за ритейлърите остават сравнително силни. Но би трябвало да очакваме има забавяне при потребителите в следващите седмици. Би трябвало да очакваме и повече молби за помощи за безработни в следващите седмици.

Отговорът – скоро ще открием в новите данни.