Ел Ериан: Сблъсъкт САЩ-Украйна засилва икономическите проблеми

Откъде да започнем? Може би от петък. Разривът в трансатлантическите отношения и провалът в Овалния кабинет. Когато виждате такива неща, какви последици очаквате да имат икономическата картина в Европа, за военните разходи, както и за финансовите пазари? Какво мислите в момента?

Мисля, че това се вписва в някои съществуващи теми, както макроикономически, така и на микро ниво. И ги засилва.

Макроикономически става дума за проблема с фискалната промяна. Това ще се усети и ще окаже натиск върху рейтинга на германския дълг, включително работата на Doge в САЩ.

Второ ще се усети на енергийните пазари и отношението ни към тях.

И трето, в преподреждането на глобалния ред, в който има и търговски и валутен елемент. Всички тези макро фактори бяха засилени.

На микро ниво се засили отбраната. Забелязваме появата на значителни секторни разлики, както може да се очаква.

Това не е без прецедент, както политолозите и хората по международните отношения биха казали. Но в областта на икономиката и финансите засилва вече съществуващи процеси.

Преди няколко седмици в това предаване казахме, че президентът на САЩ може да принуди европейците да направят неща, които са може би полезни за тях. Вие написахте в FT преди месец за „Растящия риск от американската изключителност“. Как някои от тези неща в различни измерения съвпадат с това, което писахте преди месец?

И добрите, и лошите новини, защото имаме силно действено ориентирана администрация, се сбъднаха. Удариха в движение, ако не и в спринт. И ако сте бизнес, все едно се опитвате да пиете вода от пожарен шланг.

Има енергийни, имиграционни, търговски проблеми, има проблеми в публичния сектор, включително договорите в него. Има регулаторни проблеми.

Опитвате се да поемете всичко това и забелязваме, че тонусът пада и се минава към изчакване. Защото повечето неща засягат както доходите ви, така и разходите ви.

Наистина е трудно да се прецени какво ще стане.

После идват международните отношения. Търговските. Тревогата ми е липсата на способност от страна на публичния сектор да поеме всичко това дава в резултат настроение на изчакване.

Това настроение на изчакване се установява в момент на лека стагфлация и после хората ще започнат да оспорват американската икономическа изключителност. И ако го направят, ще се случат две неща.

Започвате да се съмнявате в единствения надежден мотор на ръста на глобалната икономика и щита на пазарите срещу всякакви геополитически и политически събития.