UBS: Иранската атака засили облигациите, спрямо акциите

Това нападение е ситуация без прецедент. Това напълно променя тона на пазара. Идва на фона на 20% рали в цената на петрола от тази година.

Цените на облигациите в САЩ скочиха вече от 3,05 на 3,55. Около 3,50. Това според мен вече ще започне да тежи на настроението на потребителите.

Ако цената на петрола се задържи по-висока за по-дълго време, това ще се отрази на икономиката, особено след като пазарите вече напълно оценяват циклично възстановяване.

Затова смятам, че означава, че волатилните промени са важни. Дали това може да е краткосрочно инфлационно? Да, мисля, че може да е такова.

Щях да ви питам за това. Има почти предположение, че ще бъде инфлационно, защото означава, че има повече тенденция към прибиране на производството у дома или край на мултилатерализма. Кажете дали мислите, че е дефлационно?

Защото ако петролът е по-скъп, помислете какво стана през 2022г, когато всички говореха за руската война. И към края на годината, енергийните цени значително се понижиха. Това бе една от основните причини да имаме благоприятния сценарий в началото на 2024г.

Ако започнем да забелязваме лек ръст на петрола, ранни признаци на петролен шок, макар че е още рано да бъде наречен така, защото прави обратно контанго само със 7 долара – ако енергийните доставки се затегнат и несигурността се усили, това ще донесе повишени рискове за глобалната икономика. И то в момент, когато пазарът оценява идеалния сценарий. Това прибавя предпазливост на пазарите.

И показва, че 10-годишни американски държавни облигации на 4,50 са доста привлекателни на фона на част от пазара на ценни книжа, които търгуват на 20-21 пъти очакваните печалби. От тази гледна точка облигациите са по-привлекателни от акциите.