Пазарите най-после виждат смисъл в действията на Фед

Започваме с протоколите на Фед. Вашият най-важен извод е, парафразирам, че „пазарите най-после виждат смисъл в действията на Фед.“

Определено смятам, че пазарите започват да виждат смисъл. Мисля, че пазарите пренебрегваха риска от високите лихви, въпреки че Фед ги предупреждаваше, че ще има високи лихви. Колегата Викрам от известно време твърди, че е бива да наблюдаваме средносрочната точкова графика, а най-агресивните членове на Фед, защото техните прогнози бяха по-прецизни за последните няколко месеца. Протоколите ни показват, че в момента Фед не се води толкова от данните, тъй като подходящият път е вече определен...

... по посока на известните 5,6%...

Именно, по посока на по-високата граница. Сега пазарите приемат, че това е сигурно, че ще има такова повишение на лихвите. Те виждат реакцията при доходността и това има последици за пазара на акции.

Кажете ни нещо повече за това. Видяхме някои последици в сесията на азиатските пазари и спадовете на някои от тях. Интересното е, че някои от гостите в предаването смятат, че повишаването на лихвите би могло да ни върне един век назад, че те могат да достигнат 7 или 8 процента, но това няма да подкопае инвестициите в акции. Мнозина обаче са на друго мнение.

Тук трябва да се търси баланс, защото тази среда подсказва, че инфлацията ще остане висока. Не искате да сте на пазара на облигации, когато инфлацията е висока. Къде тогава? Искате да сте с компаниите, които произвеждат стоки и имат способността да повишават цените. Така че, да, ако в дългосрочен план тази среда се запази, акциите ще ви дадат някаква защита.

В краткосрочен план обаче, пазарът има твърде голяма експозиция към технологиите, а те са със силна експозиция към доходността по дългосрочните облигации, а тази доходност нараства. В настоящия момент изглежда пазарът е прекъснал връзката с фундаментите си, а сега сякаш започва да се връща към тях.