Запазете спокойствие, и още съвети за финансовите лидери на фона на търговската война

Финансовите ръководители от цял ​​свят приключиха разговорите си тази седмица, примирени с реалността, че търговското напрежение, геополитическото недоверие и еуфорията от водения от САЩ бум на изкуствения интелект представляват все по-дълбоки рискове за световната икономика.

Във Вашингтон, където партийно противопоставяне затвори правителството за трета седмица, настроението в Световната банка и Международния валутен фонд беше смесица от облекчение, че митата на президента на САЩ Доналд Тръмп не са причинили по-дълбоко забавяне, и страх, че последиците тепърва започват да покачват цените, да свиват печалбите и да забавят инвестициите.

В навечерието на годишните срещи на организациите напрежението между САЩ и Китай отново се изостри и седмицата беше свидетел на някои от най-суровите реторики между Вашингтон и Пекин през втория мандат на Тръмп.

Докато и двете страни демонстрираха господството си с контрол върху износа в ключови индустрии - САЩ с напреднали технологии, а Китай с редкоземни елементи - министърът на финансите Скот Бесент смъмри китайски преговарящ, описвайки го като „нестабилен“ и може би „излязъл от контрол“.

Докато безпокойството се развиваше предимно зад кулисите, като малко служители бяха готови публично да изразят мнението си относно играта между най-големите икономики в света, управляващият директор на МВФ призова политиците да не се паникьосват. Кристалина Георгиева предположи, че липсата на ответни мерки срещу двойните шокове от американските мита и изобилния китайски износ помага да се предотврати колапс на слабия глобален растеж.

„Нашето послание към всички е: Запазете спокойствие“, каза тя в интервю в четвъртък за Bloomberg Television. „А към Китай: Бъдете внимателни, не провокирайте други страни да ви възприемат като заплаха за своите икономики.“

^{Промени в прогнозата за глобалния растеж след завръщането на Тръмп | Митата са спирачка, докато разходите за изкуствен интелект осигуряват тласък}

Въпреки това, лидерът на МВФ предупреди, че страните „не трябва да бъдат самодоволни“, предвид нарастващите фискални опасения. Глобалният публичен дълг е напът да надхвърли 100% от БВП до края на това десетилетие - най-високото му ниво от 1948 г. Аржентина страда от депресирана валута и се готви да получи спасителен пояс от 20 милиарда долара от САЩ.

Междувременно, фондовите пазари, които се движат близо до рекорди, бяха разтърсени през цялата седмица от последната търговска драма.

В основата на скорошното рали са акциите на американските производители на чипове с изкуствен интелект, което се отрази на поредицата предупреждения от централните банкери и надзорниците за високи цени на активите, потенциално самодоволство на финансовите пазари и риск от внезапна, рязка корекция.

Някои, включително Георгиева от МВФ и бивш служител на вашингтонския фонд, направиха паралели с дот-ком балона, който се спука през 2000 г. „Не бих се съгласил веднага с това мнение, но е нещо, което трябва да наблюдаваме“, каза в петък членът на Управителния съвет на Европейската централна банка Йоахим Нагел.

Анализ на Bloomberg Economics установи, че подновената търговска война между Китай и САЩ, съчетана със заплахата от балон при изкуствения интелект, който в крайна сметка да се спука, представлява удар от 1,4 трилиона долара за световния растеж.

Настроението беше по-малко мрачно, отколкото когато официални лица се събраха за последно във Вашингтон през април, само седмици след като Тръмп обяви най-големия кръг от увеличения на тарифите от 30-те години на миналия век. Но новата ескалация на напрежението сложи капак на всеки оптимизъм, каза Джош Липски, старши директор на Центъра за геоикономика в Атлантическия съвет във Вашингтон и бивш съветник в МВФ.

„Има тази странна дихотомия между това да се чувстват по-добре, отколкото през април, и въпреки това да са много притеснени от целия риск, който може да се превърне в повратна точка във всеки момент“, каза Липски. „Това напрежение се разигра през цялата седмица в смесица от облекчение и тревожност.“

^{Прогнози на МВФ за икономическия резултат през 2026 г.}

Този умерен дух беше подкрепен от прогнозите на МВФ за световен растеж от 3,2% тази година и 3,1% следващата - и двете доста под историческата средна стойност от около 3,7%. Ако търговските рискове се материализират, глобалният растеж може да бъде по-нисък с 0,3 процентни пункта, каза Кришна Сринивасан, директор на отдела за Азия и Тихоокеански регион на МВФ, пред Хаслинда Амин от Bloomberg TV.

До края на седмицата обаче имаше признаци, че Тръмп и президентът Си Дзинпин ще се срещнат по-късно този месец в Южна Корея и ще изгладят някои различия. Това е надеждата на богатите и бедните икономики, хванати по средата, с голям залог да се гарантира, че спорът няма да се разшири.

„Следим ситуацията много отблизо“, каза германският министър на финансите Ларс Клингбайл. „Сега съм донякъде обнадежден, че много неща могат да бъдат решени на срещата между президента Тръмп и президента Си.“

Среща на Г-7

Клингбайл каза, че Германия е заявила ясно по време на преговорите на Г-7 тази седмица, че „не сме съгласни с подхода на Китай и ще следим ситуацията много внимателно с надеждата, че можем да направим каквото можем политически, за да гарантираме, че няма ескалация, а по-скоро разведряване между САЩ и Китай“.

За централните банкери опасенията са съсредоточени около целите им за контрол на инфлацията, избягване на резки валутни движения и поддържане на растежа чрез търговски нарушения.

Управителят на централната банка на Южна Африка Лесетя Кганяго заяви, че напрежението между САЩ и Китай може да понижи цените в други страни за сметка на собствените им производители.

„Интересното при това разпространение е, че то всъщност може да понижи цените другаде и първоначално може да е от полза“, каза Кганяго. „И всъщност може да изглежда като дъмпинг или нещо подобно.“

Комбинацията от търговско и геополитическо напрежение, съчетано с финансова нестабилност, все още може да предизвика пазарни сътресения, предупреди управителят на Народната банка на Китай Пан Гоншен по време на срещи на финансови ръководители и ръководители на централни банки от Г-20.

Според МВФ, подобна несигурност е постоянно явление, което ще изисква от политиците да останат бдителни и гъвкави. „Реалността е, че хората са едновременно устойчиви и креативни и намирате начини как да компенсирате нещата“, каза министърът на финансите на Пакистан Мохамед Аурангзеб.

Още по темата

МВФ: Спорът на САЩ и Китай носи „значителен“ риск за световния растеж

МВФ: Световният публичен дълг ще надмине 100% от БВП до 2029 г.

МВФ обяви мрачни перспективи за световната икономика заради серия от шокове

Тройният риск пред световната икономика: мита, AI балон и нарастващ дълг