Силата на юана може да подтикне фирми в Китай да продадат милиарди долари

Китайският юан се приближава до ключови нива, които могат да подтикнат повече местни компании да конвертират своите доларови активи, казват анализатори.

Търговците съобщават за повече продажби в долари през последните седмици, докато данните от юли показват, че има по-голямо търсене за размяна на чуждестранни валути в юани, отколкото за покупка. Ако местният юан пробие диапазона от 7.0 до 7.10 от сегашните си 7.11 спрямо долар, фирмите вероятно ще увеличат конвертирането и до 300 милиарда долара валутни активи може да бъдат освободени, според редица оценки на Barclays Bank Plc и Dongwu Securities.

В цяла Азия инвеститорите преосмислят привлекателността на долара на фона на търговското напрежение и несигурността относно траекторията на лихвените проценти на Федералния резерв. В Китай тази преоценка се откроява поради големия му излишък и предишното предпочитание на износителите към по-високодоходни доларови активи. По-силният юан може да засили чуждестранния интерес към китайските активи и да повиши вътрешната покупателна способност.

„Пазарът изгражда консенсус за поскъпване на юана и отслабване на долара“, каза Лу Дже, главен икономист в Dongwu Securities. „Това ще ограничи търсенето на покупка на чуждестранна валута сред корпорациите и резидентите и ще увеличи валутните разплащания.“

^{По-нататъшното рали на юана ще отприщи повече конвертиране на валута}

Натрупването на чуждестранна валута отдавна е видимо в цялата финансова система на Китай. От 2022 г. насам банките са предимно нетни купувачи на долари от името на клиенти. Много износители са избрали да запазят приходите си в долари, вместо да ги конвертират незабавно. Депозитите в чуждестранна валута, държани от резиденти и компании, също са се увеличили от края на 2023 г.

През юли обаче съотношението на конвертираната в юани чуждестранна валута спрямо трансграничните постъпления се е увеличило. Това е първият път от септември 2024 г. насам, когато този показател надминава подобен показател за покупки на чуждестранна валута.

Междувременно износителите увеличиха продажбите на долари в края на август и началото на септември, които след това се охладиха, преди да се увеличат отново тази седмица, според търговци, запознати със сделките, които отказаха да бъдат идентифицирани, тъй като не са упълномощени да говорят публично.

Тази седмица юанът в страната се засили до 7,11 за долар, най-силното му ниво от ноември, продължавайки ралито от 2,7% спрямо долара тази година.

Според Лу от Dongwu, може да се осъществи конвертиране на валута до 300 милиарда долара, тъй като юанът се укрепва към 7,04-7,05, средната цена за неуредените доларови позиции на износителите.

Barclays предлага подобна гледна точка. Китайските компании натрупват около 700 милиарда долара в долари и казват, че поскъпването до ключови нива като 7,08 и 7,10 може да предизвика продажби на стойност до 240 милиарда долара, според стратега на фирмата Лемън Джан.

^{Данните за валутния пазар на Китай показват увеличение на търсенето на сетълмент}

Търговците също наблюдават фини промени в неотдавнашния подход на Китайската народна банка. Централната банка постоянно засилва дневния фиксинг към 7,1 за долар, сигнализирайки за комфорт с по-силен юан. Пазарните наблюдатели интерпретират това като евентуален жест от Пекин за улесняване на по-плавните търговски преговори със САЩ.

Корпорациите може допълнително да повишат коефициентите на хеджиране на експозициите в долари тази година, „вероятно поради пазарната нестабилност и тарифната несигурност“, каза Джан.

На пазара на деривати на континента хеджирането вече се увеличава. Около 35 милиарда долара къси доларови форуърди бяха подписани в китайски банки през юли, най-голямата сума от септември миналата година, според данни, събрани от Bloomberg.

„Китайските износители се радваха на добри парични потоци и печелеха от лихвените разлики, получени от държането на долари през последните години“, каза Лиу Ян, генерален мениджър на отдела за бизнес на финансовите пазари в Zheshang Development Group. 

„Сега те може да започнат да се страхуват от поскъпване на юана, което ще пробие такава сделка, особено ако юанът се покачи допълнително, за да пробие нивото от 7 за долар.“

Още по темата

Очаквайте стейбълкойните да разпалят ново съперничество между САЩ и Китай

Китай ще отвори отново пазара на облигации за руски енергийни гиганти

Курсът на юана спрямо долара е на най-високото си ниво от ноември

Кения води преговори с Китай за конвертиране на доларови заеми в юани

Доларът все още властва, но политиката на Тръмп го прави по-малко специален