Инфлацията в еврозоната се задържа над целта, докато ЕЦБ обмисля съкращения

Внимателно наблюдаваната инфлация в сектора на услугите се ускори, очакван ефект от по-късните великденски празници

2 May 2025 | 14:00

Автор: Александър Вебер
Редактор: Даниел Николов

Снимка: Bloomberg

Инфлацията в еврозоната неочаквано се задържа стабилна, а основният показател скочи в неудобен доклад за длъжностните лица, обмислящи как да реагират на икономическия удар от американските мита.

Потребителските цени се повишиха с 2,2% през април спрямо предходната година, със същия темп като през март, съобщи Евростат в петък. Икономистите очакваха забавяне до 2,1% в проучване на Bloomberg.

^{Инфлацията в еврозоната неочаквано се задържа през април}

Внимателно наблюдаваната инфлация в сектора на услугите се ускори, очакван ефект от по-късните великденски празници, който би трябвало да се обърне през май. Основният показател, който изключва волатилните компоненти, включително храни и енергия, достигна 2,7%, много повече от прогнозите на анализаторите.

Националните доклади тази седмица показаха леко забавяне в Германия и Франция, докато инфлацията в Италия и Испания се задържа стабилна.

Числата може да омекотят част от оптимизма, който длъжностните лица на Европейската централна банка проявиха напоследък. Президентът Кристин Лагард заяви миналата седмица, че тя и нейните колеги „наближават завършването“ на задачата си да върнат инфлацията до 2%.

^{Инфлация в еврозоната през април}

Вместо това политиците са станали по-загрижени за икономическите щети от митата на Доналд Тръмп. Докато главният икономист на ЕЦБ Филип Лейн не очаква рецесия, активността може да се възстанови по-бавно, отколкото се смяташе преди, тъй като компаниите се въздържат от инвестиции, а потребителите отлагат покупките.

Влиянието на търговските смущения върху цените в еврозоната е по-несигурно, но повечето политици сега смятат, че те ще окажат най-голямо влияние върху инфлацията. Очаква се по-бавният растеж, по-силното евро и намаляващите разходи за енергия да овладеят ценовия натиск и да доведат до низходящи ревизии в следващия кръг от икономически прогнози на ЕЦБ през юни.

^{Повече от половината страни от еврозоната все още имат инфлация над 2% | Промяна в потребителските цени през април (на годишна база)}

Друг фактор е потенциалното отклоняване на китайски стоки, които сега са ефективно изключени от американските пазари. Bloomberg Economics изчислява, че мащабното пренасочване на тези продукти към други части на света би могло да понижи потребителските цени в Европейския съюз с 0,5%-1,5%.

Много все още зависи от това как ще се развият преговорите със САЩ по време на 90-дневния прозорец, който Тръмп е позволил за преговори. Докато ЕС досега се е въздържал от ответни мерки, всякакви контрамити биха могли да повишат цените.

Като цяло, представители на ЕЦБ наскоро сигнализираха, че са готови да добавят към седемте намаления на разходите по заеми, които са осъществили от миналия юни. Но тъй като лихвите вече са в диапазон, в който се очаква да не оказват натиск върху икономическото разрастване, мнозина предупредиха да не се облекчава прекалено много, освен ако перспективите не се влошат допълнително.

След данните за инфлацията, германските облигации останаха по-ниски, а еврото регистрира печалби спрямо долара. Доходността по германските двугодишни облигации - сред най-чувствителните към паричната политика - беше с четири базисни пункта по-висока до 1,72%, докато еврото се повиши с 0,4% до 1,1334 спрямо долара.

Паричните пазари очакват ЕЦБ да намали лихвите още два до три пъти с по 25 базисни пункта, според суапове, обвързани с датите на заседанията по паричната политика.