Трансферният прозорец за €5 млрд. предизвиква бум на частното кредитиране

Борбата за таланти между водещите европейски футболни отбори разпалва пазар на дългове, като за обезпечение се използват трансферните суми на играчите.

С разходите за играчи, които това лято надхвърлиха 5 млрд. долара, този бизнес модел става толкова голям, че излиза извън рамките на нишовите кредитори и започва да привлича най-големите имена в света на частното кредитиране. Apollo Global Management Inc. и Blackstone Inc. са последните, които разглеждат възможността да финансират сделки, според запознати с въпроса.

Тези организации се включват, тъй като трансферните такси, които сега редовно надхвърлят 100 млн. долара за един ключов играч, са се увеличили в цяла Европа. Редица от тях също така започват да навлизат по-дълбоко във финансирането на спорта, като през юли Apollo отпусна заем на английския клуб „Нотингам Форест“, а миналата година Oaktree Capital Management пое „Интер“.

„Традиционно трансферите на играчи се осъществяват от малка група специализирани кредитори, но през последните две години редица големи финансови институции проявиха интерес“, казва Себастиан Витте, управляващ сътрудник в Linklaters.

Apollo и Blackstone са отказали коментар за Bloomberg.

Таксите за играчи се превръщат в едни от най-важните пера в счетоводните отчети на футболните клубове. Докато водещите отбори имат по-лесен достъп до традиционно кредитиране, подкрепено от големите приходи от продажби на билети, медийни права и продажби на мърчандайз в световен мащаб, използването на трансфери се превръща в спасителен пояс за по-малките клубове, тъй като много от тях работят на загуба.

По данни на transfermarkt.com продажбите на играчи в шестте водещи европейски лиги това лято са на обща стойност над 5,1 млрд. евро. Плащанията често се извършват на вноски в продължение на няколко години, което създава бъдещи парични потоци, които клубовете могат да осребрят. Тези така наречени „трансферни вземания“ могат да дадат възможност за сравнително евтин източник на дълг.

Още по темата

Microsoft ще захранва Висшата лига с AI инструменти

Новият стадион на Юнайтед: Ултра скъп, откъде ще дойдат парите?

Спасителен пояс за осигуряване на финансиране

Според Франческо Филия, основател и главен изпълнителен директор на Fasanara Capital, базиран в Лондон мениджър на алтернативни активи, разпределянето на плащанията спомага за увеличаване на обема на трансакциите и дори за повишаване на трансферните такси. Според него това помага и за намаляване на огромната разлика във финансирането между големите и малките клубове.

„Пазарът на дългове съществува, за да преодолее това несъответствие, като прави възможни сделки без ограничения в ликвидността“, каза Филия. За три години Фасанара е отпуснал повече от 300 млн. долара на отбори в Европа, въпреки че е отказал да назове имената на клубовете.

Потенциалното навлизане на частните кредитни фирми в този процес следва спада в традиционния им бизнес с директно кредитиране след години на главоломен растеж. Те увеличават инвестициите си във финансови инструменти, базирани на активи - форма на дълг, традиционно обезпечена с активи като потребителски заеми, ипотеки и вземания.

Понякога това може да е единственият начин на кредитиране, достъпен за по-малките футболни клубове - каза Саша Рязанцев, съветник на футболния клуб „Бърнли“ и бивш член на управителния съвет на ФК „Евертън“.

„Продаващият клуб може да се възползва от по-високия кредитен рейтинг на клуб от топ 6, което води до по-ниски разходи за осигуряване на финансиране в сравнение с неговите собствени“, казва той.

В Англия „Нотингам Форест“ получава заем от 28 млн. паунда (38 млн. долара) с лихва от 8,2% от Macquarie Group Ltd. през 2023 г., обезпечен с бъдещи приходи от такси от продажбата на Бренън Джонсън на „Тотнъм Хотспър“, става ясно от корпоративните документи. „Лестър Сити“, който миналия сезон изпадна във втория ешелон на английския футбол, е сключил подобна сделка за продажбата на Харви Барнс на „Нюкасъл Юнайтед“. От „Форест“ не са отговорили на молбите за коментар, а от „Лестър“ и Macquarie са отказали коментар.

Macquarie и Aldermore Group Plc са активни кредитори в Англия, докато в континентална Европа германската Internationales Bankhaus Bodensee AG и италианската Banca Sistema SpA са значими играчи.

„Ако продадете играч, като тези плащания вероятно ще бъдат изплатени на вноски за период от една до пет години, има множество банки и фондове, които са активни в предоставянето на авансови суми“, казва Тревър Уоткинс, глобален ръководител на отдел „Спорт“ в правната фирма Pinsent Masons, който е ръководил поглъщането на клуба от Висшата лига АФК „Борнемут“ от поддръжници и по-късно става председател.

Той даде за пример потенциалната продажба на Александър Исак от „Нюкасъл Юнайтед“ на ФК „Ливърпул“ - най-горещата трансферна сага в английския футбол това лято, преди началото на новия сезон в петък.

„Пазарът на финансови услуги е силен, така че клубовете могат активно да проверят дали вземането на пари предварително, ускоряването на плащанията - макар и с отстъпка - от кредитор би им позволило да направят повече на пазара, отколкото просто да получават вноските с настъпването на техния падеж“, казва той.

Още по темата

Манчестър Сити – кралят на трансферите

Зад компромиса за ФК "Барселона" стои политически мотив на Педро Санчес

Солидно обезпечение

Разбира се, такъв дълг ще бъде свързан с разходи, които зависят от финансовия профил на длъжника. Но според запознати с пазара типична облигация, обезпечена с трансфер на играч, би имала лихвен купон от около 500 базисни пункта над референтния лихвен процент, което означава доходност от около 8-9 %.

Бъдещите плащания на такси се разглеждат като твърдо обезпечение от кредиторите, тъй като световният футболен регулатор ФИФА и европейският му еквивалент УЕФА се противопоставят остро на клубовете, които не изпълняват задълженията си по трансферите.

Въпреки това нестабилният характер на спорта, където приходите могат да се променят драстично от година на година в зависимост от това дали отборите печелят турнири, или са на дъното на първенството и се налага да изпаднат в по-ниска дивизия, означава, че много банки ще ги избягват. Това дава възможност на големите частни кредитори да се намесят.

„Традиционните банки не са много активни в света на футбола“, казва Диего Линяна, ръководител на корпоративната стратегия в Banca Sistema, която през юни финализира инструмент за секюритизация на трансфери и медийни права в цяла Европа на стойност 1,2 млрд. евро. „Нуждата от ликвидност - с парични постъпления, които в повечето случаи се забавят във времето - се задоволява най-добре от специализирани кредитори.“

Още по темата

Криптокомпаниите бързо заменят изгонените хазартни спонсори във Висшата лига

Защо трансферният пазар се сви и как Висшата лига стана №1?