Най-скъпото евро в историята подготвя търговците за спадове

По някои показатели еврото е на най-скъпото си ниво в историята, като потенциално се готви за спад, ако започне да подкопава икономиката на еврозоната и принуди Европейската централна банка да стане по-малко агресивна.

Така нареченият номинален ефективен обменен курс на общата валута, който я сравнява с валутите на търговските партньори на еврозоната, никога не е бил по-силен. Освен това е близо до най-високото си ниво спрямо юана от три години, което потенциално намалява привлекателността на износа от региона в момент, когато множество данни показват, че както европейската, така и китайската икономика се сриват.

Силата на еврото е „абсолютно“ безпокойство за ЕЦБ, каза Марк Драгтен, ръководител на дискреционния FX в Insight Investment.

„Европа продава много продукти на Китай“, каза той. „Трябва да се чудите за търсенето, когато китайската икономика се забавя.“

Въпреки че ЕЦБ разглежда набор от валутни мерки освен номиналния ефективен лихвен процент, печалбите на общата валута започват да изглеждат несигурни.

Еврото се търгува близо до 17-месечен връх спрямо долара, с повече от 18%, откакто падна под паритета с долара пари през септември, тъй като ЕЦБ проведе най-агресивния цикъл на затягане на паричната политика в своята история. То също се повиши спрямо йената и наскоро скочи спрямо паунда.

Техническите сигнали показват, че валутата е свръхкупена. Имаше низходящо обръщане на деветседмичния индекс на относителната сила на еврото, докато Commodity Channel Index - който измерва текущите цени спрямо историческите нива - започна да пада, сочейки предстоящи загуби.

„Евро/доларът няма работа на тези нива и го знае“, каза Брад Бехтел, стратег в Jefferies LLC.

Ако президентът на ЕЦБ Кристин Лагард отслаби агресивната си реторика за борба с инфлацията, когато служителите се срещнат в четвъртък, еврото може да тръгне по пътя на британския паунд. Печелившата серия на лирата се удари в стената, когато данните за растежа на цените в Обединеното кралство показаха изненадващо забавяне миналата седмица.

„Еврото и паундът са малко над нивото си спрямо реалността“, каза Бехтел, прогнозирайки, че еврото ще падне обратно до около $1,1080, от около $1,1114 в петък.

Анкетирани от Bloomberg анализатори прогнозират, че еврото ще падне до 1,10 долара до септември, преди да се повиши до 1,12 долара до края на годината.

„На базата на курсовата разлика, еврото трябва да се търгува под $1,10. Напредъкът до нива, невиждани от 17 месеца, беше подкрепен от търсенето на опции, но малко се е променило по същество на макро фона. Пристрастието на пазара да реагира прекомерно на разказа, че цикълът на затягане на Фед приключва, отново беше очевиден и е необходим нов катализатор, за да може общата валута да възобнови възходящия тренд", коментира Василис Караманис, FX стратег в Bloomberg.

Силата на валутата може да присъства в съобщенията на ЕЦБ тази седмица, според Джон Харди, ръководител на валутната стратегия в Saxo Bank. Централната банка „вероятно е разтревожена от валутния фронт и го разпознава като риск от страна на растежа на икономиката“, каза той.

Очаква се ЕЦБ да повиши лихвените проценти с четвърт пункт до 3,75% в четвъртък и инвеститорите ще проучат внимателно забележките на Лагард за улики дали е вероятно ново увеличение през септември.

Последните икономически данни от еврозоната не отговарят на прогнозите, което понижи Economic Surprise Index на Citi, който измерва изненадите на данните спрямо пазарните очаквания. Показателят се различава от еквивалента си в САЩ през последните два месеца.

Поредица от икономически данни, които се очакват тази седмица, ще помогнат на политиците да оформят следващите си стъпки, включително стойностите на PMI за Франция, Германия и еврозоната в понеделник, за които се прогнозира, че ще се забавят. Във вторник ще излязат широко следените германски индекси на очакванията на IFO, а в петък Франция публикува доклада си за БВП за второто тримесечие, като растежът се очаква да се забави на годишна база.

„Големият тест ще бъде растежът“, каза Кит Джукс, главен валутен стратег в Societe Generale. „Европейската икономика трябва да покаже малко повече устойчивост.“

Още по темата

Най-лошата валута стана най-добрата, което само навреди на икономиката в Зимбабве

Мениджърите на активи залагат, че всички валути ще поскъпват спрямо долара

Руските официални лица не са притеснени от най-големия спад на рублата досега

Приемането на еврото ще подобри управлението на ликвидността на публичните финанси