Защо цената на среброто се покачва дори повече от тази на златото

Цената на златото отбеляза драматичен ръст през тази година, тъй като войната на Русия в Украйна и неортодоксалната икономическа политика на администрацията на Тръмп в САЩ накараха инвеститорите и централните банки да потърсят сигурно убежище за своите активи. В момента обаче среброто е това, което привлича вниманието.

Свиването на предлагането на ценния метал доведе до 70% ръст на цената му на лондонската борса през тази година, в сравнение с 55% ръст на цената на златото към средата на октомври. И при двата метала се наблюдава скок в търсенето от страна на инвеститорите, които ценят тяхната ценова стабилност в периоди на политически сътресения, инфлация и слабост на валутата.

За разлика от златото, среброто не е само рядко и красиво: то има и полезни свойства в реалния свят, които го правят ценен компонент в редица продукти. При резерви на най-ниско ниво от години и инвеститорите, които все още се борят за повече, съществува риск от недостиг на предлагането, който може да засегне множество индустрии.

Кой се нуждае от сребро?

Политическата и фискалната несигурност през тази година в големите икономики, включително САЩ, Франция и Япония, оказва натиск върху валутите им, а инвеститорите хеджират експозицията си към щатския долар, еврото и йената, като придобиват активи като злато и сребро в т.нар. „дебазиране на търговията“.

Среброто е отличен електропроводник, който се използва в платки и превключватели, електрически превозни средства, батерии и слънчеви панели. Използва се и в покрития за медицински устройства. И подобно на златото, то все още е популярна съставка за производството на бижута и монети. Като търгуем актив, то е по-евтино от златото на унция, което го прави по-достъпно за дребните инвеститори, а цената му има тенденция да се променя по-рязко по време на ралита на ценните метали.

Китай и Индия остават най-големите купувачи на сребро, благодарение на огромната си индустриална база, голямото си население и важната роля, която сребърните бижута продължават да играят като средство за съхранение на стойност, предавано от поколение на поколение.

Правителствата и монетните дворове също консумират големи количества сребро за производството на монети от благородни метали и други продукти.

Скок в цените на благородните метали

Какво прави пазара на сребро уникален?

Разнообразните приложения на среброто означават, че пазарната му цена се влияе от широк спектър от събития, включително промени в производствените цикли и лихвените проценти, и дори политиката за възобновяема енергия. Когато световната икономика се ускорява, индустриалното търсене има тенденция да повишава цената на среброто. Когато наближава рецесия, инвеститорите често се включват като алтернативни купувачи.

Пазарът е по-тесен от този на златото. Дневният оборот е по-малък, резервите са по-ограничени и ликвидността може да се изчерпи бързо. Това не се дължи на факта, че има по-малко сребро от злато за търговия. Всъщност е точно обратното: в трезорите, контролирани от Лондонската асоциация за търговия със злато и сребро (LBMA), има около 790 милиона унции сребро, в сравнение с 284 милиона унции злато. Но среброто е много по-малко ценно на единица тегло.

Среброто, съхранявано в Лондон, е на стойност около 40 милиарда долара, докато златото е на стойност 1,1 трилиона долара.

Какво доведе до последния срив на цената на среброто?

Данните на LBMA показват, че резерви от сребро в Лондон – гръбнакът на световната търговия – са спаднали с около една трета от средата на 2021 г., което оставя по-малко метал за заемане или доставка. Световното търсене на сребро надвишава производството от мините в продължение на четири поредни години, което ерозира резервите, които някога се съхраняваха в Лондон. Междувременно, борсово търгуваните фондове, обезпечени със сребро, привличат нови инвестиции, което принуждава попечителите да осигурят физически кюлчета точно когато наличното предлагане намалява.

Предложените по-рано тази година мита на САЩ върху определени вносни метали добави масло в огъня, като стимулира спекулативните покупки и изчерпа резервите още повече. Спот цените в Лондон са с многогодишни премии спрямо фючърсите в Ню Йорк.

Резултатът е напрегната ликвидност и борба за осигуряване на сребърни кюлчета.

Скокът на цената на среброто го отвежда в рекордна територия | По-евтиният братовчед на златото е поскъпнал с почти 300% от 2020 г.

Защо има толкова голямо търсене от Индия?

Празничният сезон в страната, който достига своя връх на 20 октомври с Дивали, традиционно е пиков период за покупки на благородни метали. Вносът на сребро почти се е удвоил спрямо миналата година, тъй като бижутерите се втурнаха да попълнят резервите си на фона на скока в цените на ценните метали.

Индийските купувачи сега плащат премии от 10% или повече над глобалните референтни цени, което подчертава колко ограничено е станало физическото предлагане. Това търсене е изтеглило още повече метал от западните трезори, влошавайки недостига.

Какво означава това за индустриите, които разчитат на среброто?

Някои търговци резервират място на трансатлантически товарни полети за обемисти сребърни кюлчета – скъп метод на транспорт, обикновено запазен за златото – за да се възползват от ценовите разлики между Лондон и Ню Йорк.

За сектори като производството на слънчеви панели, в които сребърната паста е критичен компонент, продължителните високи цени могат да започнат да подкопават рентабилността и да стимулират усилията за заместване на сребърните компоненти с други метали.

Откъде може да дойде новото предлагане?

Глобалното производство на минерали е ограничено от намаляващото качество на рудата и ограниченото развитие на нови проекти. Мексико, Перу и Китай – трите най-големи производители – се сблъскаха с пречки, вариращи от регулаторни бариери до екологични ограничения. Преместването на запасите от Ню Йорк в Лондон може да реши непосредствената криза, но няма да отстрани постоянния дефицит на доставки.

Дали пазарът ще намери баланс – или ще се сблъска с поредна вълна от панически покупки – ще зависи от това колко бързо новите доставки ще достигнат трезорите.

Още по темата

Антон Панайотов: При акциите няма масов балон. Ако имах злато, сега бих продавал

Среброто достигна исторически рекорд заради липсата на ликвидност в Лондон

Goldman: Централните банки и ETF-ите водят златото нагоре