Китайски автомобили за ирански метали: как санкциите възродиха бартерната търговия

През 80-те и 90-те години бартерната търговия беше сравнително разпространена, заради Желязната завеса и разпадането на СССР, когато твърдата валута бе недостъпна или липсваше

На всеки няколко месеца пратка от автомобилни части излиза от производствената линия в индустриален град на брега на могъщата река Яндзъ в Китай. Двигателите и шаситата се изпращат в друга фабрика, където се сглобяват наполовина в т.нар. „разглобена“ форма, преди да бъдат натоварени в контейнери и изпратени до крайната си дестинация – Иран.

Но тези полуготови автомобили не се плащат в брой. Вместо това, те се разменят за контейнери с иранска мед и цинк, които захранват огромната металургична промишленост на Китай.

Търговията с автомобили срещу метали, описана пред Bloomberg News от четирима души, запознати със ситуацията, предлага рядък поглед върху това как безпрецедентната вълна от западни санкции е фрагментирала глобалната търговска система и е предизвикала възраждане на древното изкуство на бартера.

Бартерната търговия се върти около група компании от провинция Анхуей в индустриалното сърце на Китай – сред тях Chery Automobile, автомобилният производител, който миналия месец събра 1,2 милиарда долара при първоначално публично предлагане в Хонконг, и Tongling Nonferrous Metals Group Holdings, водеща компания в металургията.

Сега най-големият износител на китайски автомобили в света и 11-тата по големина компания за леки автомобили в света, автомобилните части на Chery са ключово звено в сложна търговска мрежа, в която автомобилите се разменят за метали и дори за кашу, за да се избегнат проблемите с плащанията, създадени от все по-разрастващата се вълна от санкции на САЩ.

Няма никакви индикации, че Chery, Tongling или някоя от другите компании, споменати в тази статия, нарушават санкциите.

Автомобилният производител всъщност не търгува директно с Иран, а продава части и технологии на друга компания в провинция Анхуей, която ги сглобява в полуразглобени автомобили, които се изпращат в Иран, казаха източниците, които пожелаха да останат анонимни, тъй като обсъждат лична информация. Американските и европейските санкции срещу Иран се отнасят конкретно за лица и компании от тези страни и за всеки, който използва техните валути, което означава, че китайските компании могат да продължат да правят бизнес там, без да нарушават санкциите, стига да търгуват в риали или юани. Според китайското законодателство търговията с Иран остава законна.

Представители както на Chery, така и на Tongling не отговориха на многократните искания за коментар по тази тема.

От основаването си преди три десетилетия Chery се превърна в пример за успех на външнотърговската политика на Пекин в рамките на инициативата „Един пояс, един път“, като развива дейност навсякъде – от Иран и Куба до Русия, където от 2022 г. Chery се състезава с Philip Morris за титлата на най-голямата чуждестранна компания по приходи. Тя превърна родната си провинция Анхуей в най-големия производител на автомобили в Китай през първата половина на 2025 г., като постигна целта си да превърне родния си град Уху в „китайския Детройт“.

В проспекта за първично публично предлагане компанията заявява, че е преустановила дейността си в Иран и Куба до края на 2024 г. и се е ангажирала да намали дейността си в Русия до „незначителни“ нива до 2027 г. Тя заяви, че нейният правен съветник Hogan Lovells е преценил, че дейността ѝ в страни, подложени на санкции, „не представлява основна санкционирана дейност или нарушение на основните санкции на САЩ, а рискът от вторични санкции е относително ограничен“.

Все пак е забележително, че всички банки, водещи IPO на Chery, са китайски; компанията беше избрала JPMorgan Chase & Co. да участва в сделката, но американската банка се оттегли преди подписването на официален мандат. JPMorgan е имала опасения относно разкритията на Chery, включително относно бизнес отношенията ѝ със санкционирани страни, според трима души, запознати с въпроса, които са пожелали да останат анонимни, обсъждайки поверителни разговори.

Представител на JPMorgan е отказал да коментира.

Службата на говорителя на китайското външно министерство е заявила, че не е знаела за сделката, но „по принцип Китай винаги е бил твърдо против незаконните едностранни санкции. Нормалното сътрудничество между страните и Иран в съответствие с международното право е разумно, справедливо и законно и трябва да бъде уважавано и защитено.

Бързо разрастване

Chery навлезе за първи път на иранския пазар през 2004 г., като създаде компания с местен партньор. Местното предприятие, наречено Modiran Vehicle Manufacturing или MVM, се превърна в най-популярната чуждестранна марка автомобили в страната.

Това беше период на бързо разрастване за Chery. Компанията беше създадена само няколко години по-рано, през 1997 г., когато управата на Уху привлече младия инженер Ин Тонгюе, за да създаде местен производител на автомобили. Текстилната промишленост, основният стълб на икономиката на града, беше изпаднала в затруднение и местната управа трябваше да намери нов двигател на растежа.

Ин Тонгюе Снимка: Цилай Шен/Bloomberg

Син на фермер, израснал в провинция Анхуей, Ин купи монтажен завод в Испания и завод за двигатели във Великобритания и премести и двата в Уху, където произведе първия си автомобил през 1999 г.

Експортният пазар скоро се превърна в най-голямата сила на Chery. Компанията започна да продава автомобилите си в чужбина през 2001 г., много преди повечето китайски автомобилни марки, когато сирийски автомобилен дилър, посещаващ Китай, забелязал автомобил Chery на улицата и убедил Ин да му позволи да внесе няколко автомобила, според интервю, дадено от Ин през 2018 г.

Оттогава насам производството на евтини автомобили и продажбата им по целия свят е голяма част от стратегията на Chery – най-популярният ѝ модел се продава на цена, равна на едва 7000 долара.

През последните години, въпреки че конкурентните китайски автомобилни производители направиха големи крачки в технологията на електрическите автомобили и увеличиха собствения си износ, Chery запази позицията си на най-голям износител на леки автомобили с китайска марка благодарение на флотата си от евтини автомобили на бензин, които са по-достъпни от предложенията на конкуренти като BYD Co. Миналата година 40% от продажбите му бяха извън Китай. Групата отчете общи годишни приходи от 270 милиарда юана (38 милиарда долара) за 2024 г. 

В продължение на много години Иран беше най-важният международен пазар за Chery. Към 2016 г. страната представляваше повече от половината от международните продажби на компанията, според местен проспект за облигации. „Гордея се, че автомобилите на Chery се виждат навсякъде в Иран“, каза Ин в интервю през същата година, докато придружаваше президента Си Цзинпин по време на държавното му посещение в Иран – единственият китайски автомобилен мениджър, който направи това. „Китайските автомобили са като нашата система за високоскоростни влакове: те са с добавена стойност и добро качество, могат да представят Китай и трябва да се продават в чужбина.“

Санкциите се засилват

Бартерната търговия с Иран започна преди около шест или седем години, според хора, запознати с търговията. Промяната съвпадна с рязкото ескалиране на санкциите на САЩ срещу Иран по време на първия мандат на Доналд Тръмп като президент. Тези санкции – резултат от решението на Тръмп да се откаже от ядреното споразумение от 2015 г. – драстично намалиха достъпа на Иран до глобалната финансова система и по този начин затрудниха иранските компании да плащат за вносните стоки.

Проспектите за местни облигации на Chery дават представа за мащаба на потенциалния проблем. През март 2017 г. иранският филиал на Chery, MVM, дължеше на китайската компания 2,2 милиарда юана (325 милиона долара) – най-голямата ѝ експозиция от този вид.

Съгласно китайските закони и разпоредби търговията с Иран оставаше законна и китайските дипломати многократно заявяваха, че Пекин ще поддържа икономическото си сътрудничество с Иран, независимо от санкциите на САЩ.

Въпреки това по-строгите ограничения създадоха много главоболия. На практика големите китайски държавни предприятия – особено тези с обширни мрежи в чужбина във финансовия и други сектори – станаха изключително консервативни и до голяма степен избягваха всякакви преки бизнес отношения с ирански субекти. В резултат на това търговията между Китай и Иран започна да се осъществява чрез множество нива на фиктивни компании.

И така започна бартерната търговия с автомобили срещу метали – с две други компании от провинция Анхуей, които играеха ключова роля.

Металургичният завод Jinguan Copper, управляван от Tongling Nonferrous Metals Group Co., в Тонлин, провинция Анхуей, Китай, през 2019 г. Снимка: Цилай Шен/Bloomberg

Една от тях - Tongling Nonferrous Metals Group Holdings, една от най-големите металургични компании в Китай.

Тя е базирана в град Tongling – само на 90 километра от Wuhu в провинция Anhui – мястото на първата медна индустрия в съвременен Китай, където строителството на мина и металургичен завод започна веднага след образуването на Китайската народна република през 1949 г.

Сега Tongling пое ключова роля в бартерната търговия – помагайки на Китай да получи достъп до богатите метални руди на Иран на все по-конкурентен пазар.

Сделката предвижда продажбата на до 90 000 автомобила годишно, каза един от източниците. Chery ще доставя части и технологии на трета компания, базирана в провинция Анхуей, в град Анцин, която след това ще ги изпраща в Иран, обикновено в „полуразглобена“ форма. След пристигането си в Иран, автомобилите ще се сглобяват на място и ще се продават под марката MVM.

В замяна на това, ирански метали с еквивалентна стойност – предимно под формата на необработени руди и концентрати – щяха да бъдат доставяни в Китай, където търговският екип на Tongling щял да посредничи за разпределението им към други китайски компании.

Chery и Tongling са две от най-големите компании в провинция Анхуей и и двете са със значително държавно участие: майката компания на Tongling е изцяло собственост на управата на провинция Анхуей, а най-големият акционер на Chery е управата на град Уху. Не беше получен отговор на имейл, изпратен до регулаторния орган за държавните активи в Анхуей.

Количествата и видовете метали, продавани по силата на сделката, са се променяли през годините. Пакети с ирански метали, включително мед и цинк, понякога се появяват за продажба на китайския пазар във връзка с бартерната сделка, според няколко души, които пожелаха да останат анонимни, обсъждайки поверителна информация. И не става въпрос само за метали: други лица, запознати с въпроса, заявиха, че някои ирански селскостопански продукти, включително кашу, също са били доставяни в Китай през последните години в замяна на автомобили.

Сумите, свързани с бартера „автомобили за метали“, са относително малки, равни на стотици милиони долари според изчисленията на Bloomberg, в сравнение с общия износ на Китай за Иран от около 9 милиарда долара през миналата година. Все пак те подчертават възраждането на бартерната търговия, която е била стимулирана от поредица от западни санкции.

През 80-те и 90-те години бартерната търговия беше сравнително разпространена, тъй като политическите разделения на Желязната завеса и разпадането на Съветския съюз означаваха, че твърдата валута често беше недостъпна или просто не съществуваше. Търговците на суровини бартерираха кубински пури за мляко на прах и узбекски памук за царевица.

Доминацията на долара

Бартерната търговия излезе от употреба през последните три десетилетия, тъй като доларът доминираше в глобалните търговски потоци благодарение на мащаба на банковата система на САЩ и доминирането на договорите, деноминирани в долари, за ценообразуването на стоките. Макар че това все още е до голяма степен така, разпространението на санкциите през последните години започна да стимулира увеличаването на използването на различни валути и дори бартер за стоки от Русия, Венецуела, Иран и други места.

Шри Ланка например е търгувала чай за ирански петрол, а неотдавна Пекин изпрати автомобилни части на стойност 2 милиона долара в Иран в замяна на шам-фъстъци. Бартерната търговия с Русия също става все по-разпространена от 2022 г. насам, когато множество западни санкции поставиха икономиката под силен натиск. Министерството на икономиката на страната дори издаде наръчник за бартерна търговия миналата година.

За Chery търговският поток с Иран, както и с други страни, подложени на санкции, е причинил главоболия, тъй като през последните месеци компанията се подготвяше да продаде за първи път акциите си на публичния пазар.

В проспекта си компанията посочи, че Иран и Куба са генерирали не повече от 0,5% от приходите ѝ през последните три години. Русия е съставлявала 25,5% от общите ѝ приходи през 2023 г., но компанията вече е започнала да намалява дейността си с продажбата на определени местни активи и дистрибуторски канали през април.

Все пак, според няколко източници, западните банки не са участвали в IPO на Chery, отчасти поради опасения относно разкритията за дейността ѝ в страни, подложени на санкции, включително Иран. Същият проблем е отблъснал някои потенциални инвеститори, казват източниците.

В крайна сметка Chery продаде 5% от акциите си в IPO. Най-големият единичен инвеститор, който придоби около една от всеки седем предлагани акции, беше китайски държавен инвестиционен инструмент.

Още по темата

BYD отново победи Tesla по продажби за тримесечие

Китайските автомобили завзеха рекорден дял от пазара на хибриди в Европа

Кибератаката срещу Jaguar е предупреждение за всички производители