Айдан Яо: Търговските споразумения не слагат край на митата и търговската война

Размина ли ни се относно митата и евентуалните щети за пазарите?

Смятам, че пазарът беше много оптимистичен и с причина, защото митата спадат. Тръмп предприе този голям ход на 2 април и намалява процентите на митата оттогава. Броят сключени споразумения се увеличава през последните няколко седмици. Така че смятам, че има причини за оптимизъм относно търговското напрежение.

Само че не смятам, че структурно сме вън от опасност. Смятам, че сключването на търговски споразумения не означава задължително край на митата. Смятаме, че Министерство на търговията ще продължи с действията в отделните отрасли като наложи мита за отраслите. Тръмп ще използва митата като мултифункционален политически лост, за да получи икономически отстъпки. Като например да накаже Индия, че купува руски петрол.

Също така не смятам, че сключването на търговски споразумения слага край на икономическите сътресения. Започваме да виждаме проявлението на икономическите сътресения в икономическите данни на САЩ. В тях цените за продажбите на дребно скачат и  има забавяне на търсенето в страната, заради прекия или непрекия ефект на митата.

Страхувам се, че ни се налага стагфлация. Заради това отрицателните сътресения при предлагането ще продължат да се проявяват и това ще постави Фед в много сложно положение.

Смятам също така, че сключването на търговски споразумения не означава край на микро дисбаланса в САЩ. Цялата идея да налагате мита, за да балансирате икономиката. Само че САЩ имат хроничен търговски дефицит и той не се дължи на налагане на по-малко мита от другите страни, а заради това че САЩ е структурно безопасна икономика в частния и публичния сектор.

Заиграването с митата няма да сложи край на структурния дисбаланс. Докато структурните проблеми са налице, се опасявам, че ще усетим ефекта от митата със забавяне в бъдеще. Смятам, че се намираме в ситуация на нестабилно прекратяване на огъня, но това не е правдоподобен край на търговската война.