BNP Paribas очаква още едно намаление от ЕЦБ

Вчера от ЕЦБ засегнаха двата процента цел на инфлацията. Това бе подкрепено и от еврото. Кога еврото ще стане проблем за ЕЦБ?

Еврото влиза в много разговори, включително и извън панелите.

Дори още не сме стигнали 1,20. Това не е особено скъпо евро, ако говорим в исторически план. Да, поскъпва доста спрямо долара от началото на годината. Горе-долу 10%, но всъщност поскъпнаха и повечето валути по света спрямо долара. Реалната лихва всъщност не се промени чак толкова. Ако има още големи движения оттук нататък, те може да се окажат проблем, но не вярвам да сме стигнали още дотам.

Вицепрезидентът Де Гиндос вчера ни каза, че 1,20 може да е проблематично ниво. Това преувеличение ли е? Или пазарът сега опитва това ниво?

Винаги има риск, ако дадете на пазара някаква цел, той да се опита да я тества. Но не вярвам да има някакво вълшебство в нивото от 1,20.

Хората обичат да поставят закръглени цели. Например публикуваната ни прогноза за края на годината също е 1,20, но няма нищо вълшебно в това. Не съм чула, нито видяла някакво проучване, което да твърди, че ако минем нивото от 1,20, ще има проблем.

Дори дългосрочните средни нива са над 1,20. За мен това не е проблем.

Какво очаквате да направи ЕЦБ? Едно намаление?

Да, очакваме едно. Очевидно не през юли, а в края на годината.

Въпреки че инфлацията се завръща на 2%, както обясни президентът Лагард, тя не обяви край на мисията.

Тук, според мен има скрит сигнал.

А балансът на рисковете за следващите 3 до 6 месеца, те явно се понижават. Това чувате и вие.

Е, прогнозата на ЕЦБ включва през 2026г. инфлацията да доста под 2%, на 1,6%, което сигурно означава, че дори ще падне доста по-надолу за няколко месеца. Така че рисковете за икономическата активност, за валутния курс и цените на суровините, предимно намаляват.

За мен има смисъл от едно намаление. Но кога ще стане, не знаем.