Касиди: Големите банки се готвят за тежки времена, част 1

Насочваме се към отчетите на банките, защото BofA обяви рекордни приходи от търговия за първото тримесечие. Приходите на Citigroup помогнаха да се доближи до целта на печалба на Джейн Фрейзър. Ръководителят на Американските банкови стратегии при акциите на RBC Capital Market Джерард Касиди се включва, за да коментира позитивната реакция, почти масово положителните насоки. Но въпреки това остава доста предпазливост и мнозина инвеститори все още се тревожат за капиталовите пазари и нагласите на директорите на компании за замразяване на сделките. Какво мислите вие след цялата тази информация?

Забелязахме, че за много от големите банки, търговските им резултати главно от търговия с акции бяха на рекордно високи нива. Активността в инвестиционното банкиране като цяло бе по-слаба от очакваното, заради несигурността на пазара.

В бъдеще, при волатилни търговски резултати, или по-скоро при волатилни пазари, търговските резултати вероятно трябва да останат силни и през второто тримесечие. Но активността в инвестиционното банкиране сигурно ще остане на пауза.

Всъщност JPMorgan дори каза, че понижават очакванията си в бъдеще за част от ECM и IPO бизнеса.

Другият важен тренд в това тримесечие е, че качеството на кредита за индустрията остава много високо. Капиталовите нива на ликвидност са много здрави.

Така индустрията е подготвена за всякакво евентуално забавяне в резултат митническата политика на администрацията на Тръмп.

След като вече излязоха отчетите на всички големи банки, какво ни показват те за ситуацията в момента? Тези банки и техните директори са смятани за ветропоказатели за американската икономика и здравето на американския потребител. Само JPMorgan задели повече от очакваното за покриване на загуби от кредити. Не го забелязахме при останалите. Когато съберете всичко, какво откривате?

Много от банките се опитаха да защитят портфейлите си. Както си спомняте, през януари 2020г индустрията трябваше да промени методологията на резервите, за да отчита и прогнозата за икономиката и последиците за кредитните портфейли. Това е CECL, текущата очаквана кредитна загуба

През тримесечието всички го направиха и се оказа, че JPMorgan е отделил към милиард долара, но и другите банки се погрижиха да изградят резерви. Освен това се оказа, че са имали и освобождаване на резерви в други части от портфейла, така че нетното увеличение вероятно не било толкова голямо.

Но всички банки трупат резерви в очакване на по-висока безработица, както показват анализите им.