Костин от Goldman: Основният ни сценарий не е рецесия

Ще започна с въпроса, който и Кейти зададе в последния сегмент. Обемът намаля рязко от последните 20-30 дни. Но дори и спрямо последните 100 дни. Доколко несигурността и объркването водят до пасивност на инвеститорите?

Определено има голяма несигурност главно около същността на митата. И около вероятността дали ще има рецесия.

Нашите икономисти смятат, че вероятността за рецесия в следващите 12 месеца е около 45%. Основният сценарий е да няма рецесия и икономиката да продължи да расте.

От гледна точка на пазарните оценки, пазарът на акции смята, че икономиката ще расте с около процент-процент и половина в момента.

Правим това заключение на базата на сравнението между цикличните акции дългосрочно и краткосрочно на защитните акции. Циклични спрямо защитни. Това е съотношение, свързано с средата на ръст на БВП.

Предполагам, че в момента пазарът на акции оценява ръст от 1-1,5% на икономиката.

Това е малко над нивото, което според икономистите на Goldman Sachs е предполагаемия ръст. И определено не е оценен рискът от рецесия.

Затова голяма част от разговорите, които водим всеки ден с изпълнителни и финансови директори на компании е как чертаят насоките за тримесечието и за годината, дали разширяват диапазона, какво мислят като дават насоки за инвеститорите.

Голяма несигурност по очевидни причини и това се вижда от резултатите на пазара в момента. А именно, стабилизиране на тези нива.