IPO пазарът в Европа най-накрая преминава през повратна точка, твърдят банкери

Завръщането на значителни първични публични предлагания в Европа тази есен показва, че пазарът преминава през повратна точка, а според банкерите се натрупва ентусиазъм за по-големи сделки.

През третото тримесечие в Европа имаше три IPO, които събраха над 500 милиона долара, а още две ще започнат да се търгуват следващата седмица. Общо от IPO в региона бяха събрани близо 3 милиарда долара, което е с над 60% повече от миналата година.

Поредицата от значителни първични публични предлагания – и плановете на няколко гиганта да обмислят IPO през следващата година – са достатъчни, за да вдъхнат оптимизъм на банкерите от ECM (Equity Capital Markets), че компаниите с добро качество ще се завърнат с пълна сила на европейските капиталови пазари.

Най-добрите компании в Европа

„Качеството на предлагането на европейските IPO наистина се е повишило и виждаме как някои от най-добрите компании в Европа .излизат на пазара“, каза Мартин Торникрофт, глобален съпредседател на капиталовите пазари в Morgan Stanley. Въпреки това, „все още не сме в среда на страх от пропускане“, добави той

Все пак, след рекордната 2021 г., Европа страда от недостиг на първични публични предлагания. Това се влоши, когато несигурността, предизвикана от митата, доведе до оттегляне или отлагане на плановете за IPO на много компании през първата половина на тази година. Оттогава насам, понижената волатилност и изключително високите индекси проправиха пътя за компаниите да станат публични на базата на полугодишните си резултати.

„Изглежда, че инерцията на пазара на IPO се ускорява, но разбира се, тя ще остане свързана с резултатите, тъй като успехът привлича успех, когато става въпрос за IPO“, каза Джером Ренард, ръководител на ECM за Европейския съюз в Bank of America Corp.

Резултатите от три големи сделки са различни

Резултатите от последните IPO досега са смесени. Акциите на SMG Swiss Marketplace Group AG, компания за класифицирани обяви, се търгуват под цената от IPO, след като предупреждение за печалбата от конкурент понижи цената на новото акционерно дружество. Това контрастира с Noba Bank Group AB, чиито акции са се повишили с 29% от IPO в Стокхолм миналата седмица. Cirsa Enterprises SA се търгува средно с едва 1% над цената от IPO, откакто се регистрира през юли.

„Пазарът на IPO се отвори отново, но инвеститорите, които залагат само на дълги позиции, остават дисциплинирани и все още се опасяват да бъдат подтикнати към сделки, които могат да бъдат неправилно оценени“, коментира Андреас Бернсторф, ръководител на ECM в BNP Paribas SA, относно настоящата обстановка.

Компанията за алармени системи Verisure Plc е в процес на това, което може да се окаже най-голямото IPO в Европа за последните три години, като се стреми да набере над 3 млрд. евро преди дебюта си в Стокхолм в сряда. Производителят на протези Ottobock SE също ще започне да се търгува следващата седмица във Франкфурт, а неговото предлагане може да събере до 702 млн. евро. 

Дори и с тласъка от IPO, очаквани през останалата част от годината, средствата, събрани през 2025 г., е малко вероятно да достигнат средните нива от предишното десетилетие. Сумата, събрана през третото тримесечие, все още е само част от над 50-те милиарда долара, събрани в Азия и Северна Америка през същия период.

Възстановяване 

Зараждащото се възстановяване на европейските листвания идва на фона на избухването на IPO активност в САЩ, което стратезите от Goldman Sachs Group Inc. разглеждат като благоприятен знак, въз основа на минали IPO цикли, които са започнали в Ню Йорк и са се разпространили в чужбина. Докато някои европейски емитенти все още са изкушени от американския пазар, европейските места за търговия отново са на дневен ред за IPO кандидатите.

„Много от моите пътувания до Европа бяха свързани с листване на компании в САЩ, но това вече се е балансирало“, каза Джон Колц, глобален директор на ECM в Barclays Plc, пред журналисти миналия месец. Някои от последните IPO „имаха избор на пазара, на който да се листват, и избраха да останат в Европа“.

Забележително е, че две от по-известните компании от Европа и Близкия изток, които дебютираха в Ню Йорк тази година, финтех компаниите Klarna Group Plc и Etoro Group Ltd., сега се търгуват под цената си при IPO, въпреки силния си дебют.

„Идването в САЩ не е магическо решение на някои от предизвикателствата, които сме видели при определени IPO“, каза Навин Мител, ръководител на синдиката ECM в Citigroup Inc. в Европа, Близкия изток и Африка. „Просто се нуждаем от повече активи, които да излязат на пазара в Европа и да донесат добра възвръщаемост.“

Разбира се, сдържаните обеми на IPO в Европа през последните години не се дължат само на пазарните условия. Според банкерите, това се дължи и на типа компании, които излизат на пазара. 

„Пазарът винаги е бил широко отворен, но е бил и вероятно ще продължи да бъде рационален, когато е необходимо да се привлекат качествени компании с правилна оценка“, заяви Лука Ерпичи, съпредседател на EMEA ECM в Jefferies Financial Group Inc. „Разликата сега е, че качеството на предлагането на IPO и мащабът на компаниите, които излизат на пазара, се подобряват.“

Още по темата

Златно IPO! Акциите на китайската Zijin поскъпнаха с 68% за ден

Акциите на Klarna поскъпнаха с 15% при борсовия си дебют след IPO за 1,37 млрд. долара

Revolut тихомълком се опитва да остане непублична за по-дълго време