ЕЦБ: Настоящите лихви са достатъчно устойчиви срещу икономически сътресения

Служители на Европейската централна банка считат, че текущото равнище на разходите по заемите е достатъчно, за да се справят с потенциални сътресения в икономическите перспективи, според протоколът от тяхното заседание през октомври.

Сред събитията, които биха могли да променят базовия сценарий за еврозоната, са рисковете за инфлацията в двете посоки, се посочва в обобщението, публикувано в четвъртък.

„Запазването на лихвените проценти на текущите нива би позволило наличието на повече информация за оценка на рисковите фактори“, се посочва в доклада. „Беше изказано и мнението, че настоящото равнище на лихвените проценти трябва да се счита за достатъчно устойчиво, за да се справят с шоковете.“

Инфлацията от близо 2% и засилващата се икономика на еврозоната са убедили мнозинството от членовете на ЕЦБ, че лихвените проценти не трябва да се коригират от настоящото им ниво от 2%. Инвеститорите очакват депозитната лихва да се запази през декември, въпреки че новите тримесечни прогнози могат да посочат риск инфлацията да остане под целта през следващата година.

Други ключови коментари от отчета на централната банка за заседанието й на 29-30 октомври:

Относно лихвените проценти:

„Средносрочната ориентация на Управителния съвет означаваше, че е важно да се избегне прекомерно фокусиране върху краткосрочните перспективи, въпреки че Управителният съвет имаше по-ясна представа за перспективите в по-краткосрочен план“.

„Заседанието през декември ще даде възможност на Управителния съвет да актуализира оценката си за разпределението и интензитета на рисковете. В тази връзка имаше открити въпроси, свързани с това как паричната политика трябва да отчита тези рискове, както и до каква степен Управителният съвет трябва да реагира на промени в разпределението на рисковете, а не само на тяхното проявление.“

„Беше изразено мнението, че цикълът на понижаване на лихвите е приключил, тъй като текущите благоприятни перспективи вероятно ще се запазят, освен ако рисковете не се материализират.“

„Същевременно беше изразено и мнението, че трябва да се запази пълна отвореност по отношение на евентуалната необходимост за ново понижение на лихвените проценти и че такава стъпка вероятно ще бъде оправдана, ако се увеличи вероятността или интензитета на рисковите фактори за понижение или ако прогнозираното не достигане на целта за инфлацията се запази“

„Промените в паричната политика ще продължат да бъдат гладки и ефективни. Предишните понижения на лихвените проценти и свързаните с тях по-облекчени финансови условия следва да продължат да подкрепят инвестициите и по този начин да подпомагат възстановяването."

Относно инфлацията:

„С поглед към бъдещето, членовете обсъдиха възможни стратегии за бъдещата парична политика. До срещата през декември ще има допълнителна важна информация за това как последните шокове се отразяват на инфлацията и перспективите за растеж, а също така ще бъдат налице нови прогнози на експертите. Тези прогнози за първи път ще обхващат периода до 2028 г.“

„Беше изказано и мнението, че информационната стойност на прогнозите намаляват за по-далечни хоризонти и че паричната политика може да има по-малко влияние в тези периоди, което предполага да се даде по-голяма тежест на краткосрочните перспективи.“

„Докато бъдещите прогнози биха могли да бъдат повлияни от новите предположения за въвеждането на ETS2, беше важно да се запази фокусът върху основните фактори, определящи базовата инфлация."

„Без очаквания възходящ ефект на Европейската система за търговия с емисии 2 върху прогнозираната инфлация през 2027 г., устойчивото връщане на инфлацията към целта след очакваното неспазване през 2026 г. ще бъде отложено още повече.

По отношение на икономиката:

„Като цяло се считаше, че икономиката показва признаци на по-голяма устойчивост, отколкото се очакваше по-рано, въпреки че все още расте умерено и работи над потенциала си.“

„В по-широк план бе отбелязано, че икономиката на еврозоната системно не отговаряше на прогнозите през последните няколко години.“

„Очакваше се икономиката да се възползва от по-високите разходи на потребителите в резултат на ръста на реалните доходи. Досега обаче общият ръст на потреблението оставаше относително слаб.“

„Въпреки че някои ефекти от по-високите мита вече бяха видими, особено по отношение на обменните курсове (където обикновено се очаква бърза реакция), пълното въздействие върху износа и инвестициите в производството в еврозоната, както по отношение на обемите, така и по отношение на цените, ще стане видимо едва с течение на времето.“

Относно еврото:

„Беше отбелязано също, че доларът е останал относително стабилен през последните четири месеца и че показателите за риск сочат, че рисковете за нивото на обменния курс на еврото са по-балансирани, отколкото по време на предходното заседание.“

Още по темата

ЕЦБ: Високите оценки увеличават рисковете за стабилността

Еврозоната запазва устойчива динамика, ЕС очаква стабилен растеж до 2027 г.

Оживлението в икономиката на еврозоната прикрива рязко разделение при растежа