Изчерпване на резервите предизвиква историческо поскъпване на медта в Лондон

Едно от най-големите поскъпвания на пазара на мед се наблюдава на Лондоската борса за метали (LME), тъй като бързо намаляващите запаси повишават спот цените.

В понеделник медта на спот пазара се търгуваше с премия от 280 долара за тон спрямо тримесечните фючърси, достигайки най-високото ниво, наблюдавано от рекордния скок през 2021 г. насам. Огромната спот премия - известна като обратно контанго - сигнализира за недостиг на предлагане и идва след бързото намаляване на резервите на LME през последните няколко месеца.

Наличностите в складовете на LME служат като буфер за производителите в периоди на силно търсене, а притежателите на къси позиции могат да ги използват и за закриване на позициите си. Обратното контанго обикновено показва, че обемът на запасите в борсовите складове не е достатъчен, за да задоволи нуждите на инвеститорите.

Наличните резерви на Лондоската борса за метали (LME) са намалели с около 80% през тази година и сега се равняват на по-малко от един ден от световното потребление. Изчерпването на запасите се дължи на глобалната надпревара за изнасяне на мед към САЩ преди потенциалните такси за внос, което води до все по-голям недостиг на метал за купувачите в други страни.

Още по темата

Медодобивни заводи в Китай записват рекорд, а конкурентите от чужбина се провалят

Китайските предприятия изострят глобалната криза с доставките на медна руда

Със сигурност през последните седмици търсенето на мед се забавя и някои китайски металургични предприятия започнаха да изнасят излишния метал на международния пазар, за да попълнят резервите си. Китайските резерви също бяха изчерпани, тъй като металът се пренесе в САЩ, където фючърсите се търгуват с премия спрямо LME.

Купувачите на мед на Лондонската метална борса са подложени на историческо изтласкване

Миналата седмица LME въведе мерки, предназначени да предотвратят обратното контанго, ако то се подхранва от индивидуални търговци, които са заели големи позиции в предмесечни договори на LME.

Тези мерки бяха използвани на пазара на алуминий през последните седмици, като Mercuria Energy Group Ltd. беше принудена да върне голяма позиция на лимитирано ниво, за да предотврати преминаването на спредовете на предния месец в обратно контанго.

Данните за търговията на LME обаче сигнализират, че на пазара на мед се наблюдава по-дълбоко вкоренено свиване, като движението на ключовите краткосрочни спредове в понеделник показва, че цените не се влияят от нито един голям търговец.

LME също така има правила, които принуждават търговците с големи спот позиции да ги заемат обратно на пазара в краткосрочен план при ограничена ставка. Те влизат в сила, когато отделни субекти притежават позиции в запаси и спот договори, които се равняват на повече от 50% от наличностите. Правилата принуждават субектите да заемат обратно позициите си на еднодневна база чрез т.нар. спред Tom/next при малка премия спрямо спот цената на медта, започваща от 0,5%.

В понеделник това би означавало, че спредът Tom/next щеше да бъде ограничен до 49,725 щатски долара за тон, ако всеки един търговец подлежеше на тези правила. В един момент обаче спредът скочи до 69 долара за тон, което показва, че разпоредбите за кредитиране не са в сила, а широкомащабните покупки създават предпоставки за още по-голям спред.

Натискът не се ограничава само до най-близките контракти, като се наблюдава обратно контанго при ключови контракти до юни 2026 г. Това е рязък контраст с условията отпреди шест месеца, когато договорите с по-кратък срок се търгуваха с отстъпка, което свидетелстваше за достатъчно доставки в близко бъдеще.

Тримесечните фючърси върху медта поскъпнаха с 0,3% и се установиха на 9 667,50 долара на LME в 17:50 ч. местно време. Всички останали метали, с изключение на никела, поскъпнаха.

Сделките по медта на LME са в обратно контанго до юни 2026 г.

Още по темата

LME за новооткритите складове в Хонконг

Китайски трейдър, който спечели $1,5 млрд. от злато, сега залага на медта

Рекордният внос на медна руда в Китай предлага облекчение на фона на недостига

Медта поскъпва след отсрочката от митата за електроника