Потребителската дефлация в Китай продължава на фона на ценовите войни

Икономистите изпълняват бюджетните си планове, но ресурсите изглежда не отиват там, където биха могли да променят нещата за потребителите

9 June 2025 | 10:15

Автор: Bloomberg News
Редактор: Даниел Николов

Снимка: Bloomberg

Потребителската дефлация в Китай се удължи в четвърти месец, докато ценовите войни се засилиха, а тласъкът на разходите по време на два национални празника не успя да компенсира забавянето от слабото вътрешно търсене.

Индексът на потребителските цени спадна с 0,1% през май спрямо година по-рано, съобщи Националното статистическо бюро (NBS) в понеделник. Фабричната дефлация продължи в 32-ри месец, като цените на производителите паднаха най-много от близо две години.

^{Проблемът с дефлацията в Китай се влошава | Потребителската дефлация продължава четвърти месец, докато цените на производителите паднаха най-много от близо две години}

Заплахата от задълбочена дефлация в Китай вероятно ще продължи месеци наред, тъй като потребителите се притесняват от разходи след продължителен спад на пазара на имоти, а компаниите се забъркват в ценови войни. Рискът се утежнява от търговските търкания със САЩ, въпреки че двете страни се съгласиха да продължат преговорите след разговор миналата седмица между Доналд Тръмп и Си Дзинпин.

Азиатските акции отвориха с покачване, като търговските преговори се очаква да се възобновят в Лондон в понеделник, докато положителните данни за заетостта в САЩ облекчиха опасенията от рецесия. Индексът CSI 300 на акциите на континента се повиши с 0,5%.

Разговорите дават лъч надежда, че двете най-големи икономики в света могат да разсеят напрежението и потенциално да намалят митата, които намаляват търсенето на китайски стоки в САЩ и потенциално влошават индустриалния свръхкапацитет на Китай и засилват ценовите войни.

В последния пример за безмилостна конкуренция, производителят на автомобили BYD Co. намали цените с до 34% на почти дузина от своите електрически и plug-in хибридни модели, което предизвика опасения от нова вълна от отстъпки на пазара на електрически превозни средства.

Празниците в началото и края на май обаче донесоха временен отдих, когато търсенето на услуги се засили по време на популярно време за пътувания и посещение на семейството.

„Все още няма край на дефлационния натиск в Китай... Икономистите изпълняват бюджетните си планове, но ресурсите изглежда не отиват там, където биха могли да променят нещата за потребителите. Ценовите войни на стоки и услуги също не помагат", коментира Ерик Джу от Bloomberg Economics.

Дун Лижуан, главен статистик в NBS, обвини високата база миналата година за стръмния спад на цените на производителите и спада на световните цени на петролните продукти и химикалите. Междувременно цените на въглищата и други суровини в Китай намаляха поради изобилните запаси, което допълнително повлече надолу индекса, каза тя в изявление, придружаващо публикуването на данните.

Загубите на работни места и доходи, причинени от американските мита, заплашват да отслабят способността и желанието на китайските потребители да харчат, което вероятно ще подтикне производителите и доставчиците на услуги да намалят цените.

Програма за субсидиране на потребителските покупки увеличи продажбите на домакински уреди от миналата година, но икономистите предупредиха, че ефектът няма да е траен и е за сметка на други стоки. The Economic Daily, издание, контролирано от китайския кабинет, публикува в неделя редакционна статия на първа страница, призоваваща за по-добра политика в подкрепа на потреблението, включително чрез облекчаване на регулациите и повишаване на доходите.

Икономистите от Morgan Stanley, водени от Робин Син, заявиха миналата седмица, че очакват дефлацията „да се задълбочава, а не да се подобрява“, предупреждавайки, че икономическият растеж на Китай може да се забави бързо през втората половина на годината „с по-бавен износ и бавен апетит за потребление“.

^{Икономистите виждат Китай под по-голям дефлационен натиск | Прогнозите са потребителските цени да се повишат само с 0,3% тази година}

Международният валутен фонд прогнозира, че потребителската инфлация в Китай ще бъде средно нулева тази година, най-ниската от почти 200-те държави, които МВФ обхваща. Това би било най-слабото отчитане за Китай от 2009 г. насам, когато световната финансова криза засегна износа.

Последните месечни проучвания на мениджърите по покупките показаха отслабване на производствените цени както в производството, така и в услугите. През май темпът на отстъпки в сектора на услугите достигна най-високия си темп от осем месеца насам, според доклад от миналата седмица на Caixin и S&P Global.

Неотдавнашно проучване на Bloomberg сред 67 икономисти също показа, че се очаква дефлационният натиск в Китай да се влоши.

Потребителските цени вероятно ще се увеличат само с 0,3% през 2025 г. спрямо преди година, което е най-ниската прогноза, откакто Bloomberg започна да прави проучвания по въпроса през 2023 г. Очаква се цените на производителите да спаднат с 2% тази година, което е по-лошо от 1,8%, прогнозирани преди това от икономистите, според проучването.