Борсите в Централна и Източна Европа записват огромни ръстове от началото на годината, докато икономиките на страните продължават да наваксват изоставането си. По-големият икономически растеж и добрата данъчна система помогнаха и на индекса SOFIX на Българската фондова борса да запише ръст от 21.2%. Всичко това идва на фона на намален риск от разширяване на войната на Русия в Източна Европа, стимулираща парична политика на Европейската централна банка и като цяло ниските оценки на компаниите. Това коментира Димитър Георгиев, ръководител "Финансови пазари" в "ЕЛАНА Трейдинг", в предаването "В развитие" с водещ Георги Месробович.

Въреки натрупаните позитиви за ЦИЕ, акциите на компании от САЩ и Западна Европа продължават да доминират в портфейлите на инвеститорите. Бизнесите от ЦИЕ не са толкова добре познати, икономиките на страните са малки, а много малка част от тези икономики са представени на борсите, смята Георгиев.

"Все още минимален едноцифрен процент от БВП е представен на борсата в Централна Източна Европа. Виждаме много малко IPO-та, виждаме почти тотален отказ от приватизация на големи държавни дружества. Румъния е сред малкото изключения, Гърция също, която е вторият най-добре представящ се пазар в региона. Ако вземем за пример България, цели огромни сектори от икономиката като енергетика, като телекомуникации, като производство на петролни и горивни продукти, транспортният сектор тотално липсват от нашата борса. Поради малкият размер на компаниите и малкото търгувани компании, като цяло ликвидността е по-ниска, и е много по-трудно за големи хедж фондове, управляващи милиарди евро, с един клик да сложат една солидна инвестиция от няколко десетки милиона евро в компания от ЦИЕ."

Предлагането на държавни компании на борсата е основно политическо решение, за което трудно може да се намери консенсус, но ползите от подобно действие ще надхвърлят преките участници на борсата, смята Георгиев. 

"Това ще направи самата компания много по-публична, много по-прозрачна и всички ще виждаме какво се случва."

Преди три години Румъния пусна на борсата своята компания Hydroelectrica, която произвежда около 30% от електроенергията в страната, напомни Георгиев. Консултанти по сделката бяха най-големите инвестиционни банки от САЩ, чужди инвеститори от цял свят си купиха акции на румънската борса и хиляди граждани на Румъния също се възползваха, при това на по-ниска цена.

"Всичко това има много големи позитивни ефекти. Първо по отношение на управлението на компанията, второ повиши се финансовата грамотност на населението, подобрява се рекламата и имиджа на страната в междуроден план. Имаше ефекти на прeливане на инвестиции към други компании от борсата, повишава се ликвидността, така че плюсовете са ясни, минус на практика няма."

Фактори като въвеждането на еврото в България ще подобрят интереса на инвеститорите, както се наблюдаваше в Хърватска, каза Георгиев. Но и държавата трябва да развие както своя собствен интерес към капиталовия пазар на страната, така и финансовата грамотност на населението като цяло.

Ако няма големи сътресения на политическия фон - като промяна на данъчната система - има голям потенциал ръстът на акциите в България да продължи, смята Георгиев. Благоприятната данъчна система е друга основна причина за вдигането на пазарите в ЦИЕ, добави той.

"България има една от най-добрите в света данъчни системи като структура, като простота на данъчната система и като ставки. Само това да не правят [политиците] и да не пипат данъците ще бъде достатъчно, да продължим да имаме устойчив двуцифрен ръст поне още няколко години на нашия пазар."

Повече за пазарите в Централна и Източна Европа, какви са ефектите от последните решения на централните банки може да гледате във видеото.

Разговорът не е предпоставка за взимане на инвестиционно решение.

Всички гости на предаването "В развитие" може да намерите тук. 

Още по темата

Годината, в която Великобритания най-сетне погреба наследството на Тачър

Включването на държавните предприятия на фондовата борса ще повиши прозрачността им

Д. Събев: Преходът към еврото няма да е плавен, но в момента е правилната стъпка

Николай Василев: Поредно правителство неглижира българската фондова "нано" борса