Получаването на капитал от големи инвестиционни фондове е основен фактор за развиването на иновативен бизнес в западните държави. За българските компании обаче е трудно да достигнат до такъв. Затова и Bloomberg TV Bulgaria попита водещи експерти: „Какво е нужно на българските компании, за да привличат чуждестранен рисков капитал?“ Въпросът е основен за бъдещето на българската икономика.

Йонко Чуклев, финансов анализатор

"По мое впечатление една голяма част от външния капитал и то най-големите рундове, които се получили български компании от международни инвеститори в сферата на рисковия капитал, идват благодарение на чуждестранните партньори. Какво би означавало това и как може една малка компания в България – малък стартъп да привлича повече финансиране чрез външни партньори? Аз бих потърсил партньори в няколко направления.

На първо място класическите - всичките дистрибутори, всичките партньори, с които имат търговски споразумения да препродават стоката ви или да ви препоръчват и така нататък. На следващо място всички технологични партньори, всички производствени партньори, с които имате добри отношения, мрежи от иновационни хъбове, акселератори в чужбина. А ние в Асоциацията по роботика имаме много компании, които се присъединяват към западноевропейски акселератори.

В следствие на това успяват да привлекат рисков капитал. Може би на последно място, но не по важност – академични и научно-изследователски институции в чужбина. И тук нямам предвид само Европа, а включително Азия и Америка. Тези партньори са страшно цени в това да ви свържат с точните инвеститори. Дали са фондове за технологичен трансфер, за рисков капитал или по-големи, без значение. Ако българските компании имат повече международни партньори, то тогава те ще могат да привличат и повече рисков капитал."

Мартин Георгиев, ръководител отдел "Международни финансови пазари" в БенчМарк

"Според мен едно от нещата, които трябва да направят българските компании, за да привличат чуждестранен рисков капитал, е свързано с намаляване на дела на мажоритарния дял в капиталната дружества. Тъй като, както знаем, един от проблемите в българските дружества е високия процент на мажоритарни дялове в капитала, което при развития капиталов пазар в САЩ не е така. Там дела на миноритарните акционери е доста по-голям. Това може да бъде един от факторите, който стряска чуждестранните инвеститори и съответно, поради тази причина, част от тях се въздържат от инвестиции в български публични компании.

Друг фактор, който е против инвестициите на чуждестранни компании в българския капитал в пазар, е свързан с валутния риск, свързан с българския лев. Тъй като за чуждестранните инвеститори българският лев е една непозната валута, има валутен риск, има трансакционни разходи и с приемането на еврото, което се очаква да стане от началото на 2026 година, този риск няма вече да го има и това нещо би благоприятствало за нов чуждестранен капитал, който да се влее в БФБ. Така че със сигурност тези два фактора са от ключово значение за спирането и за малкият процент чуждестранни инвеститори, които инвестират на БФБ. Така че, за мен това са двата основни фактора, които към момента влияят върху чуждите инвеститори."

Петър Пейчев, финансов анализатор в "ЕЛАНА Трейдинг"

"Трябва да започнем с основното нещо, което търси един инвеститор, като Питър Тийл, който наскоро инвестира в Endurosat. Действително, много голям успех за България. Това, което казва Питър Тийл е, че идеята на един фонд за рисков капитал е да намери компанията, която има потенциал да монополизира дадена пазарна ниша. Какво означава това? Фондът за рисков капитал се включва във фаза, в която компанията вече е достигнала от 1 до 10. Показал е достатъчно добър потенциал. Била то като продукт, като услуга. Целта на един такъв фонд е да каже, ето ви нашите пари, ето ви нашите контакти, ето нашата експертиза, защото ние вярваме, че с нашата помощ ви ще можете да станете абсолютният номер 1 в даден сектор. Какви са едни такива примери?

Facebook - Тийл е един от първите инвеститори като рисков капитал в Facebook. Всички много добре знаем какво прави Facebook. Цялата революция са социалните мрежи. Booking също така. Uber, които се листнаха на борците преди няколко години. Това са компании, в които се достигнала една доста сериозна позиция, казвайки дори монополизираща позиция в даден сектор, в която просто преградите са изключително големи. И ето тук примерът с EnduroSat. По думите на самите инвеститори, какво е отличаващото? Отличаващото е производството на сателити с качество, което прави Apple. Какво правят Apple? Apple правят нещо изключително ефективно, с много ниски разходи и с остатъчно голяма печалба.

И когато ние имаме една компания с такъв потенциал, с конкретното конкурентно предимство, то няма значение дали тази компания е от България, Зимбабве, Тайван или Мексико, защото винаги ще се намира един качествен инвеститор, който да повярва в тази компания и да превърне от 10 до 100, до 200, до 300."

Доброслав Димитров, председател на УС на Българска работодателска асоциация иновативни технологии

"Имат истински бизнес план. Реално погледнато, това, което се случва последните 15 години, се нароиха много компании, които просто смятат, че ако са хванали някакъв тренд, който в момента е популярен и предлагат някакво решение, биха могли да привлекат сериозни инвестиции. Но истината е, че единственият начин, по който можеш да привлечеш истински голяма инвестиция, е да имаш реален бизнес план, да имаш реален продукт, да имаш реален екип и всъщност да си реален бизнес."