Централните банки може да се окажат следващия двигател за поскъпване на среброто. В последните години инвеститорите оценяват среброто главно като индустриален метал, но наскоро Централната банка на Саудитска Арабия направи нещо, което отдавна не се беше случвало – придоби дялове в борсово търгуван фонд (ETF), който инвестира в компании за добив на сребро. Това каза инвеститорът Боян Рашев в предаването „Бизнес старт“ на Bloomberg TV Bulgaria с водещ Христо Николов.

По информация на специализирани издания, отразяващи пазара на метали, Централната банка на Саудитска Арабия е придобила 203 700 дяла в борсово търгувания фонд Global X Silver Miners ETF (SIL). Фондът инвестира в акции на добивни компании за сребро като Pan American Silver Corp., Coeur Mining, Industrias Peñoles, Hecla Mining и др. Същата институция е купила и 932 000 дяла в борсово търгувания фонд iShares Silver Trust (SLV), който следва цената на среброто. Общият размер на двете сделки е за близо 40 млн. долара.

Боян Рашев добави и че Централната банка на Саудитска Арабия е купила 90 тона физическо сребро. Ако централните банки започнат да купуват и сребро (освен злато), тогава никой не знае докъде може да стигне цената му, коментира гостът.

Миналата седмица среброто на международните пазари достигна цена от над 42 долара за тройунция – рекордно високо ниво от 2011 г. Рашев коментира причините за поскъпването:

„Основните фактори са свързани с недостига на сребро. В последните пет години има огромен дефицит - разликата между потреблението и добива на сребро е около 20%, което е огромна „дупка“. Среброто има особен статус – допреди 50 години се използваше за пари, но е факт, че напоследък се превърна в индустриален метал. Горе-долу 60% от потреблението в момента е от индустрията и то основно за нови технологии – фотоволтаици и други решения, където трябва висока електропроводимост и топлопроводимост. Точно заради голямото индустриално потребление има такъв голям дефицит.“

Интересно е, че мините за добив на сребро не могат да наваксат силното търсене. Пикът на добива в глобален план беше достигнат през 2016 г. и оттогава мините не успяват да изкарат достатъчно сребро, каза Боян Рашев.

Цената от 42 долара за тройунция изобщо не е краят на възходящия тренд при среброто. В момента златото е 85-90 пъти по-скъпо от среброто, но това е много далеч от средното историческо съотношение (1:30-1:40) и от геоложкото съотношение на добивите (1:7-1:8 в полза на среброто). Така че среброто има много да наваксва, ако го разглеждаме като метал, свързан със златото. Разбира се, опасно е да се използва само това сравнение. В последните години цените на двата метала се „разкачиха“, защото среброто се търси главно от индустрията, а банките отдавна спряха да го купуват, коментира събеседникът.

„Сегашният ръст в цената на среброто е относително постепенен и е много свързан с фундамента. Дефицитът няма скоро да приключи. Осемдесет процента от среброто в света се добива от компании, които добиват злато, мед, олово и цинк, а среброто е страничен продукт. Няма механизъм за бързо увеличение на добивите на сребро.“

В последните 50 години среброто на няколко пъти е отбелязвало рязко поскъпване (между 1978 и 1980 г., 2003-2008 г. и 2008-2011 г.), след което е последвал рязък спад и задържане на цената за години наред (плато).

Възможно е този сценарий отново да се повтори в някаква степен. Въпросът е новото плато на какво ниво ще бъде – дали ще се върне на 5-6 долара, както е било през двайсетина години или ще остане на по-високи нива. Предишните ценове пикове са били финансови и не са се дължали на огромен дефицит, какъвто има в момента. Интересно тук е в каква точно роля ще влезе среброто – на индустриален метал или на финансов актив. Ако се върне към ролята си на финансов актив, цената може да стигне много високи нива, изрази мнението си Боян Рашев.

В разговора бяха обсъдени резултатите и акциите на компаниите, които добиват сребро. Много малко са добивните компании, които имат само сребърни мини – броят се на пръстите на двете ръце. Повечето добиват злато, сребро и други метали. В последните месеци акциите на тези компании поскъпват два пъти по-бързо от цената на среброто Има и компании като Santacruz Silver с експозиции в сребро и цинк, чиито акции поскъпнаха 9-10 пъти от началото на 2025 г., отбеляза гостът.

„За да се въползват инвеститорите от такива ръстове, трябва да уцелят т.нар. sweet spot (бел. ред. - когато цената е на най-доброто съотношение между риск и възвръщаемост) и да са купили преди започване на производството (добива) и постигане на определени финансови резултати. Таймингът е от ключово значение, но има и други фактори, които трябва да се вземат предвид. Повечето компании оперират само 1, 2 най-много 3 мини, което е изключително рисковано. Ако нещо се случи в една мина и работата там спре, а такива неща стават в този бизнес, тогава акцията няма как да направи голям скок дори при ръст в цената на среброто.“

Рашев препоръча на инвеститорите да следят и за добри новини, свързани с нови проучвания, увеличение на запасите и увеличение на добива – да правят всичко, което обещават на инвеститорите. Много е важно да успяват да поддържат добри отношения на местно ниво с всички, от които зависят добивите. Много е важна и юрисдикцията, обясни гостът. По думите му сребро се добива основно в Перу, Боливия, Чили, Мексико. В САЩ и Канада също има много компании в този сектор, а Полша е един от най-големите производители на сребро в света чрез компанията KGHM.

На финала на разговора стана дума и за цената на златото, която миналата седмица достигна нови рекордни стойности – не само в номинално изражение, но и с калкулирана инфлация.

Перспективите пред цената на златото също са добри, особено като се има предвид, че лихвите (в САЩ) ще падат. Доналд Тръмп се опитва да изчисти големия дълг на Щатите, а това става през евтин долар. Това означава, че цената на златото ще расте, а след него среброто ще расте още повече, коментира Боян Рашев.

Материалът не е препоръка за вземане на инвестиционно решение.

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването „Бизнес старт“ може да гледате тук.

Още по темата

Citi: Рекордното злато прати купувачите към среброто

Златото и среброто поскъпват - надига се импулс за спад на лихвите през септември

Индустриалните приложения ще подкрепят възходящата тенденция при среброто

Макс Баклаян: Среброто може да поскъпне с 600% в следващите години