Как изглежда растежът за 2-рото тримесечие на САЩ в графики

Американската икономика отбеляза най-бързия си растеж за последните почти две години през второто тримесечие, след като правителството ревизира нагоре предишната си прогноза за потребителските разходи. 

Брутният вътрешен продукт, коригиран с инфлацията е нараснал с ревизирана годишна скорост от 3,8%, сочи доклад на Бюрото за икономически анализи, публикуван в четвъртък. Това е по-силен ръст от предишния отчетен 3,3% и идва след свиване през първото тримесечие. 

Американската икономика отбеляза най-бързия си растеж за последните почти две години

Бюрото за икономически анализи публикува и годишната си актуализация на националните икономически сметки, която показа, че реалният БВП все още нараства със средногодишен темп от 2,4% от 2019 до 2024 г. Ревизиите очертават картина на икономика, която бързо се възстанови от първоначалния шок от пандемията и оттогава премина в период на по-стабилен, тенденциозен растеж с продължаваща инфлация. 

Последните тримесечни данни за БВП потвърждават, че икономиката се е възстановила през второто тримесечие след огромния скок на вноса в началото на годината, когато компаниите се надпреварваха да се запасят преди въвеждането на митата от президента Доналд Тръмп. Третото тримесечие също изглежда стабилно, като последните доклади показват устойчиви потребителски разходи и бизнес разходи за оборудване. 

„Икономиката явно се възстановява от шока от въвеждането на митата“, заяви Крис Лоу, главен икономист в FHN Financial, в бележка. „Ускоряването на растежа би трябвало да означава по-силен ръст на заетостта през следващите няколко месеца.“ 

Преди данните от четвъртък, прогнозата на клона на Фед в Атланта за БВП предвиждаше ръст от 3,3% за периода юли-септември. Въпреки това, някои икономисти са по-малко оптимистични за растежа през четвъртото тримесечие, тъй като по-слабата заетост отслабва перспективите за потребителските разходи. 

Прогнозите сочат, че икономическата активност ще се възстанови само донякъде през 2026 г., отчасти поради данъчния закон на Тръмп и по-ниските лихвени проценти, като повечето прогнози предвиждат растеж под 2% за следващите няколко години. 

Отделни данни за месец август, публикувани в четвъртък, показаха, че поръчките за бизнес оборудване са се увеличили солидно, докато търговският дефицит на стоки е намалял повече от прогнозираното. Първоначалните заявления за обезщетения за безработица са спаднали миналата седмица до най-ниското ниво от средата на юли. 

Потребителските разходи — основният двигател на икономическия растеж — нараснаха с 2,5% на годишна база. Ревизия нагоре отразява по-големите разходи за транспортни услуги, както и за финансови услуги и застраховки. 

Инвестициите от бизнесите нараснаха с 7,3%, благодарение на най-големите разходи за продукти, свързани с интелектуална собственост, от 1999 г. насам. Инвестициите в центрове за данни, които съхраняват инфраструктурата за изкуствен интелект, се ускориха до нов рекорд от над 40 милиарда долара на годишна база. 

Предвид рязкото увеличение на този вид строителство през последните години, годишната актуализация предостави отделни подробности за центровете за данни, които преди това бяха включени в по-широката категория на инвестициите в офис структури. 

Актуализацията обхвана и ревизиите на брутния вътрешен доход и основните му компоненти, които показаха по-силен растеж през първото тримесечие, но ревизии в посока надолу за второто тримесечие поради значително по-ниския нетен оперативен излишък. 

Данните показват, че корпоративните печалби в сектора на търговията на едро са под натиск през второто тримесечие. Секторът на търговията на едро, който продължи да съкращава работни места през трите месеца до август, е понесъл сериозен удар от митата. 

В рамките на производството – друг сектор, в който се наблюдава съкращаване на работни места – печалбите продължиха да са подложени на значителен натиск за категорията моторни превозни средства, каросерии и ремаркета, както и части, която отбеляза спад от -17,7 млрд. долара през второто тримесечие (спрямо -9,8 млрд. долара през първото тримесечие). 

Най-забележимата промяна в актуализираните данни за годишното БВП беше рязкото повишение на растежа на БВП за второто тримесечие. Както вече казахме това се дължи главно на по-силните от очакваните потребителски разходи (2,5% спрямо 1,6% преди това), особено за услуги (2,6% спрямо 1,2% преди това). Разходите за стоки бяха ревизирани надолу (2,2% спрямо 2,4% преди това). 

Като цяло, потреблението допринесе с 1,7 процентни пункта за растежа на БВП през второто тримесечие, вместо с 1,1 процентни пункта преди ревизиите. 

Преминаването на потребителския интерес към услугите вероятно е свързано с по-ниската им чувствителност към митата, както и с устойчивите разходи на домакинствата с по-високи доходи, подкрепени от ралито на фондовия пазар през второто тримесечие. Всички основни категории разходи за услуги бяха ревизирани в посока нагоре, като транспортните услуги отбелязаха най-силен ръст (7,0%), следвани от услугите за хранене и настаняване (с 5,9%). 

В подраздел от доклада се разглежда приносът на центровете за данни към икономическия растеж. Той показва, че инвестициите, свързани с изкуствен интелект или центрове за данни, нарастват с безпрецедентен темп в сравнение с други сектори като производството, офисните площи или дори електроенергията (от която центровете за данни се нуждаят). 

Разбира се, този бърз растеж се дължи на малка база: като дял от икономиката, инвестициите в центрове за данни все още са малки – допринасяйки с приблизително 3 базисни пункта за растежа на БВП през първата половина на 2025 г. Като цяло, Bloomberg Economics оценява, че всички дейности, свързани с изкуствения интелект (не само центровете за данни), вероятно са допринесли с 1 процентен пункт за растежа на БВП през първата половина на годината. 

Търговският дефицит на САЩ в стоките се е понижил с 17,3 млрд. долара спрямо предходния месец до 85,5 млрд. долара през август 2025 г., което е значително под очакванията от 95,65 млрд. долара. Вносът е спаднал с 7,0% на месечна база до 261,6 млрд. долара. В контраст с това, вносът се е увеличил за други стоки (6,9% до 13,7 млрд. долара) и автомобили (1,7% до 34,5 млрд. долара). Междувременно износът е спаднал с 1,3% до 176,1 млрд. долара, повлиян от спада в промишлените доставки, потребителските стоки и автомобили (-3,0% до 12,7 млрд. долара), частично компенсирани от ръста при капиталовите стоки (1,1% до 60,6 млрд. долара) и храните и напитките.