Г-7: Стремеж да се избегнат публични спорове със САЩ, въпреки търговските трусове

Министрите на финансите, които се събраха в Канада за срещата на Групата на седемте тази седмица, са изправени пред трудна задача - да се опитат да намерят общ език по търговските въпроси и същевременно да избегнат публичен конфликт с министъра на финансите на САЩ Скот Бесент.

Белият дом се е насочил към съюзниците от Г-7 като част от експанзивната си програма, налагайки нови данъци върху вноса на стомана, алуминий, автомобили и други стоки и заплашвайки с още повече в рамките на най-голямата промяна на американската търговска политика в следвоенната епоха. Тарифите и влошаването на глобалните икономически перспективи ще висят над всичко по време на срещата на финансовите ръководители и централните банкери в планините на Западна Алберта.

„Мисля, че това е много важен момент за Г-7 в света“, заяви канадският министър на финансите Франсоа-Филип Шампан пред репортери във вторник. "Нашата роля е да възстановим стабилността и растежа. Бих казал, че това са двете основни цели."

Но той внимателно избегна въпросите за съвсем реалните разломи между САЩ и останалите членове на ексклузивния клуб - Италия, Франция, Германия, Япония, Обединеното кралство и Канада.

Скот Бесент

Преди началото на срещата на върха се работеше интензивно по намирането на общ език, с който всички членове на Г-7 да могат да се съгласят по отношение на търговията и Украйна - двете основни спорни точки. Очаква се Бесент - който се очертава като един от главните търговски преговарящи на президента Доналд Тръмп - да проведе двустранни срещи с всеки от колегите си.

Една от темите, по които групата вероятно ще намери поне някакъв консенсус, е Китай. Канадските домакини са се погрижили да включат китайските търговски практики в дневния ред - макар че някои се опасяват да не се прекалява с натрапването на Китай. Бесент ще застъпи позицията на САЩ, че китайският свръхкапацитет нанася големи вреди на производството и продукцията в други държави.

Държавите засилиха търговските си действия срещу най-голямата азиатска икономика, за да се присъединят към САЩ.

Миналата година Канада като цяло се присъедини към американските мита върху китайските електромобили, стомана и алуминий. Франция настоява за добавяне на такси към малките опаковки от търговци на дребно с намалени цени, като китайските Temu и Shein, докато Обединеното кралство обмисля подобен ход - подобен на стъпката на САЩ за премахване на изключението de minimis. Шампан заяви, че това ще бъде тема на обсъждане на срещата.

„Има много неща, с които искаме да координираме действията си и наистина да се справим с някои от големите проблеми, свързани със свръхкапацитета, непазарните практики, финансовите престъпления“, каза той. „Така че духът около масата е конструктивен.“

Но способността на групата да се обедини срещу Китай беше донякъде разбита от търговските ходове на Тръмп и агресивната му реторика срещу традиционните съюзници. Едно лице, участващо в подготовката, описва срещата тази седмица като семейство, което трябва да се събере и да реши собствените си вътрешни проблеми, преди да може да говори за сблъсък с външен човек.

Канцлерът на хазната на Обединеното кралство Рейчъл Рийвс се надява да подчертае значението на отворената и свободна търговия за стимулиране на растежа, след като страната ѝ наскоро подписа споразумения със САЩ, Индия и Европейския съюз. Тя ще се опита да се представи като водеща в натиска върху търговията, каза човек, запознат с мисленето й, въпреки че в разговора й с Бесент може да се наложи да бъдат разгледани и някои от въпросите, останали без отговор в споразумението между Обединеното кралство и САЩ.

Търговската несигурност все още е близо до рекордно високо ниво | Bloomberg Economics Trade Policy Uncertainty Index (дневен)

Бесент отговаря за преговорите с Япония и се очаква да проведе съществени дискусии с министъра на финансите Кацунобу Като, включително по валутни въпроси. Като заяви във вторник, че са съгласни валутните курсове да се определят от пазарите, но че прекомерната волатилност има неблагоприятно икономическо въздействие, като повтори традиционната позиция на Г-7.

Стратези от Citigroup Inc. съобщиха на клиентите си в доклад от тази седмица, че макар да е малко вероятно Бесент да „преследва агресивно“ отслабването на долара, съществува „главен риск“ за зелените пари, тъй като високите мита и инфлацията са обърнати в търговските преговори. САЩ заявиха, че валутните ангажименти няма да фигурират в търговските им сделки.

Ерик Ломбар, министър на икономиката и финансите на Франция, също е готов за дискусия относно финансовата стабилност, включително нестабилността след обявените през април мита и ангажимента на членовете на Г-7 в регулаторни рамки като Базел III.

Риск от стагфлация
За централните банкери от Г-7 слонът в стаята е възможната стагфлация, ако търговската война се засили. Комбинацията от по-бавен растеж и по-висока инфлация е обезпокоителна комбинация за политиците и може да ограничи облекчаването на лихвените проценти, което би помогнало да се компенсира ударът, който техните страни ще понесат поради намаления достъп до американския пазар.

Председателят на Фед Джером Пауъл провежда пресконференция след решението на FOMC за лихвените проценти.

Ограниченията на паричната политика вероятно ще бъдат във фокуса на вниманието и на финансовите министри, които ще трябва внимателно да подготвят фискален отговор, който да подкрепи бизнеса и гражданите, без да разпалва отново инфлационния натиск.

При все още високата доходност на облигациите вероятно ще възникнат въпроси за това колко още дълг могат да натрупат развитите държави, без инвеститорите да поискат още по-високи срочни премии. Доходността на бенчмарковите 30-годишни съкровищни облигации се е повишила с над 50 базисни пункта от 4 април насам, когато световните пазари все още абсорбираха шока от обявяването на митата на Тръмп в „Деня на освобождението“. По-голямата част от това движение се случи още преди САЩ да бъдат лишени от кредитния си рейтинг Ааа от Moody's в петък.

Въпросът за търговията с Китай също е от голямо значение за инфлацията, като се има предвид статутът му на доставчик на евтини стоки. Нарастването на протекционизма и обръщането на посоката на по-свободната световна търговия сега сочи към по-силен и по-дълготраен ценови натиск в икономиките от Г-7.

Независимостта на централните банки също вероятно ще бъде предмет на обсъждане. Тръмп неведнъж е тормозил председателя на Федералния резерв Джером Пауъл в социалните медии, наричайки го „голям загубеняк“ и „глупак“, който твърде бавно намалява лихвите. Някои от тях, включително управителят на Банката на Канада Тиф Маклем, публично изтъкнаха важността на това паричната политика да остане свободна от политическа намеса.

На срещата на върха присъства и украинският министър на финансите Серхий Марченко; неговото присъствие вероятно ще помогне на членовете да убедят Бесент, че във всяко окончателно комюнике трябва да бъде включена ясна подкрепа за Украйна.

Знаменитата снимка: Германският канцлер Ангела Меркел разговаря с президента на САЩ Доналд Тръмп на втория ден от срещата на върха на Г-7 в Шарлевоа, Канада, през юни 2018 г.

При управлението на Тръмп срещите на Г-7 обикновено са по-напрегнати. Последният път, когато Канада беше домакин на годината, през 2018 г., германската министърка Ангела Меркел беше заснета в превърналата се в знаменита снимка, заобиколена от други представители и наведена над Тръмп със скръстени ръце.

Снимката беше възприета като публична проява на световните лидери, които се противопоставят на деструктивния президент. Съюзниците на САЩ като цяло са съгласни, че не искат да пресъздават този момент пред камерите тази година. Лидерите от Г-7 ще се срещнат в Кананаскис, Алберта, в средата на юни.

Още по темата

Страните от Г-7 обсъждат мита върху нискостойностни китайски продукти

САЩ няма да подкрепят декларация на Г-7, осъждаща руския ракетен удар в Украйна

Още промени: САЩ с вето на плана на Г-7 за контриране на флота в сянка