Цикличните акции са все по-малко атрактивни: Causeway Capital Management

Смятам, че все още сме напът към възстановяване. Но от гледна точка на пазарна оценка, ако погледнем последните 12 месеца в САЩ, индексът на цикличните акции се покачва с 89%, докато по-широкият индекс S&P - с 50%.

Така че виждаме огромно възстановяване при цикличните акции и някои от оценките станаха по-взискателни. Въпреки че вярваме в икономическото възстановяване, виждаме, че възнаграждаването на риска при търговията с циклични акции не е толкова привлекателно както бе преди 6 месеца.

Causeway има концентриран портфейл. Наблюдаваме акциите на базата на оценката им отдолу нагоре и виждаме, че някои от цикличните акции постигат по-високи оценки от пиковите печалби от предишния цикъл.

Конкретно от тези компании се оттегляме, докато при секторите убежища -  комунални услуги, фармацевтични и потребителски стоки от първа необходимост, виждаме по-добра възможност, с по-стабилен баланс, добри дивиденти и разумен растеж.