TPW: Намираме се на прага на значително движение при всички активи

Нашият фокус беше върху яснотата около изборите, стимулите и ваксината. И през последните няколко дни получихме яснота около изборите, поне на ниво президент, както и около ваксината. Пълна изненада, дошла неочаквано.

И за нас това отключва ротационната търговия, която е едновременно секторна и факторна, както и географска и с разнообразие от активи. Така че сме в началото на значително движение при всички активи в света.

Прогнозата ни от няколко месеца напред е, че стимулите плюс ваксините се равняват на високи лихвени проценти, което е огромен удар за технологиите. Ваксината изцяло ще елиминира работата от вкъщи.

Тя е проблемна за тeхнологичните акции поради това, което прави върху оценките им.  Докато лихвите се покачват оценките на технологичните компании се движат надолу заради проблеми с паричния поток. И това създава възможност към целите на категорично циклични сектори като авиокомпании, енергетика, финанси.

При които разпространението на стойността на растежа e по-обширно от всякога. Затова казвам, че сме в началото на прехода от растеж към стойност, от отбранителни към циклични позиции.

Вярваме че световното лидерство се измества от САЩ към Азия и след това към Европа. И смятаме, че сме в началото на мечи пазар при дългосрочен държавен дълг, особено при развитите икономики.