Goldman: Сделка за мир в Украйна ще свали $5 на барел

Да започнем с последните новини за Украйна и Русия. Колко риск от спад може да представляват, ако се стигне до пробив в близките седмици?

Основният ни сценарий е статукво от гледна точка на санкциите.

Руското производство на петрол ще продължи да намалява. Според сценария ни средните цени догодина ще са 56 долара за барел Брент – около 10% надолу.

Но ако се постигне мирно споразумение и евентуално вдигане на американските санкции, очакваме около 5 долара по-евтин петрол. Вече под прогнозата ни. Така Брент през 2026г би бил в долния сегмент на 50-те долара.

Спад, защото руското производство може да не намалее. И второ, забелязваме много значително увеличение на руския петрол, който е на вода. Този обем може да намалее, да има повече запаси на сушата. Така че това оказва допълнителен натиск надолу над цената.

Да се върнем към прогнозата ви за следващата година. Очаквате Брент и WTI средно през 2026 съответно да са 56 долара и 52 долара. И двата сорта – под форуърдните цени. Каква е логиката? Просто несъответствие между търсене и предлагане ли?

Точно така.

Колко свръхпредлагане очаквате?

Догодина на глобалния петролен пазар ще има 2 млн барела на ден излишък.

2 млн барела на ден повече предлагане от търсене.

Главно защото смятаме, че на пазарът вече има излишък. И ако добавите всичкия петрол от резервите по света, които можем да проследим, ние сме почти 2 млн барела повече в следващите 3 месеца.

Не очакваме последващо разхлабване на излишъка.., очакваме да продължи.

Значи вече има 2 млн барела излишък според вас на пазара, така ли?

Да. Вижте последните 90 дни. Като прибавите и всички запаси, които се натрупват, стигаме до почти 2 млн барела на ден. И при това след като повечето увеличения бъдат извадени от водата.

За да се понижат цените  в следващия период, по-голямата част от тези запаси трябва да минат на сушата. Причината да се натрупа толкова много петрол на вода е натискът от санкциите. Главно над Русия, но също и над Иран.