Creditsights очаква 25 базисни пункта понижение

Знаете какво става в момента в кредитния сегмент. Кредитните спредове са най-тесни от много време, поне след финансовата криза. Това като икономически сигнал явно показва, че инвеститорите не се тревожат особено за икономиката. Защо тогава да се намаляват лихвите?

Чудесен въпрос. Намаляването на лихвите. Май трудовият пазар си мисли, че леко са се отдалечили от нас в началото на годината. Може би има леко противоречие. Отразяват се на безработицата.

Ако имаме различни мерки, които принуждават хората да изпаднат от участие в трудовия пазар, тогава безработицата ще бъде по-упорита.

Но забелязваме голямо намаляване на новите работни места и концентрацията на сектори, които откриват такива е доста силна.

30 хиляди работни места на месец, както е сега средно за 3 месеца, това в миналото е било показател на тренда към негативен ръст. Така че Фед наистина гледа мандата си за заетостта.

Ако говорим за началото на цикъл на намаляване на лихвите, не само еднократно през септември, какво мислите? Как изглежда? Дали ще има три намаления, както оценява пазарът за 2025г плюс още 2-3 през 2026?

Мислим, че Фед малко изостава от кривата. Ако знаехме за юлските данни на юлското заседание, може би Фед щеше да намали с 25 базисни пункта.

Ние смятаме, че на заседанието тази седмица евентуално може да има колебание между 25 и 50 базисни пункта. Вероятно 25, при нивото на инфлацията от последната седмица. Но може да се говори и за 50.

Какво става оттук нататък?

Фед е в доста трудна ситуация. При инфлацията има някои фактори, които може би действат ускоряващо. Но знаем, че маржовете се оказаха под известен натиск и трудовият пазар също. И в резултат имаме някаква стагнация или стагфлация.