BMO Capital Markets очаква мита за фармацевтиката, част 2

Споменахте, че сте разговаряли с много от ръководните кадри на фармацевтичните компании – как реагират те и каква е позицията им? Как ще преминат през този период на несигурност, докато чакат да разберат дали митата наистина ще влязат в сила и дали това ще бъдат реалните ограничения, или те ще бъдат променени ако останалите страни направят отстъпки?

В краткосрочен план много от компаниите, които следя – големите фармацевтични компании – имат доста продукти, които вече са произведени или са почти произведени и готови за продажба. Те просто могат да докарат тези запаси тук и да ги складират. Това няма да бъде обложено с мито.

Смятам, че ставащото след две години – ако митата все още са в сила и ще трябва да попълнят запасите, тогава има потенциални проблеми. Когато трябва да внасяте активните лекарствени съставки, които трябва да внесете за Ozempic на Novo Nordisk, това може да бъде обложено с мита.

Не бива да забравяме, че доста от филмирането на таблетките се случва тук. Така че ще зависи от това къде по веригата бъдат наложени митата.

От акциите, които наблюдавате, кои компании са в най-добра позиция за тази по-голяма несигурност?

Чудесен въпрос – много от производството им е в Америка, особено за американския пазар. Vertex например – преди получаваха критики за това, че не са изнесли производството си от страната – че не внасят активните си съставки в Ирландия, не произвеждат продуктите си там и не ги внасят тук. Фактът, че са тук, в САЩ, може да е нещо добро.

Освен това, бих обърнал внимание на компании като Gilead – голяма част от производството им е тук и те имат голям бизнес с клетъчна терапия, за който предполагам, че ще бъде изключен, защото това е много персонализирано производство, което не внася активни лекарствени съставки.

Когато компаниите започнат да публикуват отчетите за приходите за тримесечието, очаквате ли да има големи промени в прогнозата или коментар за онова, което търсят?

Смятам, че коментарът ще бъде отражение на момента – ще говорят за пречките, пред които са изправени по-общо икономически. Смятам, че също ще заявят, че трябва да разберат спецификите на митата, тяхното продължение преди да могат да направят големи промени. Защото техните вериги на доставки са много сложни. Може да отнеме две години.

Да речем, че имате завод в САЩ – може да отнеме две години, за да преместите техниката от един завод в друг и то при положение, че заводът вече е построен. Така че тези неща не се случват за една нощ и компаниите не могат да взимат решения въз основа на прищявка и нещо, което може да се промени утре, като се има предвид сложността на веригата на доставки.