Грос от Morgan Stanley очаква бум на сделките

В тази макро среда новата администрацията казва, че ще има огромен ръст на сделките, продължение на това, което вече забелязваме. Не е изненада.

В последните години имахме високи лихви на фона на инфлацията. Несигурност при печалбите. Геополитическа несигурност.

Обемът на сделките при сливанията и придобиванията спадна до 30-годишно дъно като процент от БВП.

Но днес картината е съвсем друга. Не е идеална. Но е по-добра.

Цикълът на намаляване на лихвите започна. Печалбите на S&P догодина ще бъдат в ниския диапазон на двуцифрените числа. Финансовите пазари са широко отворени.

Разходите за финансиране са на историческо дъно. Например през ноември стигнахме най-високото ниво на отпусканите ливъридж заеми в историята.

И накрая, много е важно – като говорим с инвеститорите, чуваме за повишено доверие в новата администрация. Тя е насочена към ръст и дерегулации. И двете са много полезни за бизнеса ни със сделки.

Означава ли това, че всички врати са отворени? Едно от нещата, с които инвеститорите се борят е дали антитръстовата среда ще се отвори за Биг Тех? Дали ще се отвори за чуждестранни купувачи? Особено след като новоизбраният президент продължава да атакува компании като Nippon Steel в опита им да купят US Steel? Дали ще има сделки или все още остават ограниченията?

Няма съмнение, че антитръстовата регулаторна среда беше пречка в последните няколко години. С новата администрация очакваме да има много по-конструктивна среда.

Това не означава, че няма да се насочи към регулации, когато има смисъл от тях. Но смятаме, че срещата ще е конструктивна, защото директорите, бордовете и инвеститорите ще могат да очакват старите правила спрямо това, което беше в последните години: нови идеи и предизвикателства към сделките. В резултат имахме удължени срокове и несигурност.

Бордовете и директорите, с които говорим не искат несигурност.