BoE открива окуражаващи признаци за инфлацията

Причината, поради която очаквахме малко увеличение на инфлацията този месец беше наличието на т.н. годишни базови ефекти, които са нещо като аритметика, защото са нещо като огледален образ на това, което продължи преди година.

Значи нищо не се е променило по въпроса с аритметиката.

Това означава, че е имало повече други неща, които са се случвали и са оказвали натиск върху нея, повече отколкото очаквахме.

Това е добра новина, доколкото мога да кажа, гледайки я тази сутрин.

Но това движение надолу беше на доста широка основа.

Малко при енергията, малко при храната, но също така също малко при някои от услугите. Там сме, където сме мислили, че трябва да бъдем. Но това е, насърчаващо спрямо това, където бихме могли да бъдем.

Големите промени, които направихме, в известен смисъл, изправени пред въпроса колко ограничителни трябва да направим политиката за устойчиво връщане към целта, за колко време трябва да поддържаме политическа позиция за постигане на това? Това е важна и значима промяна. Днешните числа ни оставят точно в тази позиция.

Като цяло има три категории. Инфлация на услугите, защото това съдържа най-високия вътрешен компонент в себе си. И само за да го поставя в контекст, очевидно видяхме, че инфлацията намалява много бързо.

Това е краят на глобалните сътресения при инфлацията отпреди две години.

Прави бяхме да повишавахме лихвените проценти. Очевидно не можем да използваме лихвените проценти, за да се справим с последиците от войната в Украйна. Но можем да спрем вторичните последствия върху  вътрешната инфлация.

Тези три неща показват вторичните последици. Инфлацията при услугите е важна, защото има много по-голям вътрешен компонент. Все още е над 6%. И това не е съвместимо с 2% цел за устойчива инфлация. Има още много работа. Но започнахме да виждаме знаци на понижението й.

Второто е доходите. Отново виждаме признаци, че се понижава. Вчерашните данни за печалбите, бих казал отново, бяха леко разочароващи. Имаше доста значително намаляване на растежа на заплащането вчера, просто не толкова, колкото мислехме. Отново, виждаме че се понижава, но трябва да видим повече доказателства, за да бъдем убедени, че сме на път към 2% устойчива инфлация.

Третото, за което данните са най-предизвикателни в момента, е количествената страна на пазара на труда. Имахме много затегнат пазар на труда известно време. Проблемът, пред който сме изправени е, че т.н. Проучване на работната сила, това е измерване на Халифакс, имаше доста сериозни проблеми с представителната извадка.