Бен Харис за причините Fitch да понижи рейтинга на САЩ, част 1

Джанет Йелън нарече понижението на рейтинга произволно. Но ето какво казват от Fitch: „Има стабилно влошаване на стандартите на управление“. Какво мислите за това?

Това съобщение беше много странно. Реалният въпрос е защо сега го направиха?

Имаше много случаи, когато Fitch можеше да намали рейтинга на САЩ. Например през 2017г. след като имаше пропуск на плащане на 2 трлн долара данъчни облекчения. Или през пандемията, когато имаше толкова неплатени разходи. Дори в началото на пролетта, когато САЩ се бореше да излезе от безизходицата с тавана на дълга.

Но сега, когато имаме силни макроикономически условия, известно подобрение във фискалната прогноза и сътрудничество между партиите за приемането например на Закона за инфраструктурата или Закона за чиповете или пък приемането само преди месец на Закона за намаляване на инфлацията за 1 трлн долара, моментът да го направят сега е много странен.

Трудно е да разберем защо го направиха.

В същото време обаче Fitch заговориха за нещо, за което никой във Вашингтон не иска да говори. По-рано Ричард Франсис, съдиректорът на американската агенция за суверенния дълг каза, че Fitch стоят зад това. Чуйте какво каза за лудориите в къщи по Bloomberg.

"Ние все още очакваме рецесия през четвъртото тримесечие и първото на следващата година. Много лека рецесия", каза Ричард Франсин. "Ако се намери начин САЩ да избегне рецесията, това ще бъде позитивна новина. Без съмнение. Но честно казано, няма да се променят особено нещата в общия анализ. Дефицитите ще останат високи. И дългът към БВП ще продължи да расте, без значение какво става.

И така, Бен, ако сделката за тавана на дълга приемеше друга форма, може би дори като се изправеше срещу реалните проблеми с дълга в тази страна – като социално осигуряване, медикеър, разходи за отбрана, щеше ли да има понижение на рейтинга?

Не знам. Трудно ми е да следя мисълта на Fitch. Не разбирам защо го направиха сега.

Вярно е, че САЩ страда от сериозни дългосрочни фискални дисбаланси. Това е така от години, ако не и от десетилетия. Забелязахме леко подобрение в съотношение на дълг към БВП между 2020г и 2022г. Забелязахме леко подобрение в средносрочната прогноза с приемането на Закона за фискалната отговорност.

Всички метрики, които Fitch изброява, включително управление, макроикономика и фискална прогноза през последната година се подобриха. Остава въпросът защо точно сега?

Не мисля, че Fitch се опитва да ни обясни това.