Трише: Европа е по-зле от САЩ заради войната в Украйна, част 2

Обяснете ми като централен банкер как отчитате разликата между инфлация без храни и горива и основна инфлация? Чувал съм, че централните банкери обикновено се фокусират повече върху основната, защото е по-стабилна. Докато при храните и енергията има повече колебания. Но при ситуацията сега, трябва ли да очакваме Европа да срещне реални проблеми с енергийните цени в бъдеще?

Централните банки не отговарят за цената на петрола или суровините. Никой петролен или суровинен шок не може да се коригира от централните банки. Това е така.

Централните банки отговарят за вторичните ефекти. Дали точно тези цени, които растат много драматично не замърсяват останалите цени.

Основната инфлация е разбира се много важна. Това са всички цени без суровините и енергията.

Така че от двете страни на океана централните банки трябва да работят да спрат вторичните ефекти. И започват от едно и също място.

Защото имаме еднаква основна инфлация в Европа и САЩ.

Въпреки това в Европа централните банки разбират, че реалната икономика е по-зле засегната от този ръст в цените на суровините – петрол, газ и т.н., отколкото в САЩ.

Затова ЕЦБ трябва да вземе това предвид, когато калибрира монетарната си политика. Част от работата й е свършена от отслабването на реалната икономика, отслабването на търсенето, което идва от инфлацията на горивата и храните.

Като съберем всичко заедно, не се изненадвам, че централната банка на еврозоната е малко по-предпазлива от САЩ. Защото отчасти част от работата на ЕЦБ е вече свършена от този много силно поразяващ удар върху реалната икономика от страна на войната в Украйна и всичко, което следва при такива цени на суровините.