Огромните печалби на европейските банки са засенчени от глобалните кризи

Печалбите на банките в Европа вероятно са достигнали най-високата си точка от финансовата криза тази година, изкачвайки се паралелно с лихвените проценти. Тъй като икономическите перспективи се влошават на фона на разгръщащите се геополитически кризи, фокусът през този сезон на печалбите сега може да се насочи към натискa върху маржовете и признаците за влошаване на кредитите.

„Банките генерират пикови печалби. Третото тримесечие ще бъде шанс да премерим пулса им и да видим как тази много положителна ситуация се нормализира, например защото те прехвърлят по-високи лихви на клиентите“, каза Александра Анеке, старши портфолио мениджър в Union Investment във Франкфурт.

Инвеститорите ще следят за прогнозни коментари относно по-голямата конкуренция за депозити и ипотеки в региона, която отчасти се дължи на лихвите на централната банка, скочили от почти нула до най-високите от десетилетия заради ограничаването на инфлацията.

Също така на радара са войните в Израел и Украйна, икономическите проблеми на Китай и повече усилия за налагане на данъци върху неочакваните печалби, както се наблюдава в Италия, Швеция и Нидерландия тази година. Провизиите за лоши дългове, особено за заеми, обезпечаващи търговски недвижими имоти, също ще представляват интерес.

Barclays Plc и UniCredit SpA докладват във вторник, следвани от компании като Deutsche Bank AG, Lloyds Banking Group Plc, Banco Santander SA, Standard Chartered Plc, BNP Paribas SA и NatWest Group Plc. След това HSBC Holdings Plc актуализира пазарите следващата седмица, а UBS Group AG се очаква на 7 ноември.

Изгледът се влошава

Войната между Израел и "Хамас" отново постави по-високите цени на енергията на първо място в съзнанието на инвеститорите, по-малко от две години след нахлуването на Русия в Украйна, което повиши заплахата от шокове в доставките на петрол.

„По-високата инфлация може да доведе до по-висок ръст на заплатите и това може да означава, че ръстът на разходите е по-висок от очаквания за FY24“, каза анализаторът на RBC Бенджамин Томс, добавяйки, че по-високите за по-дълго лихвени проценти също могат да засегнат качеството на активите и обемите на кредитиране в банките. Части от инвестиционното банкиране също могат да намалят, защото несигурността „може да убие IPO-тата и сключването на сделки“, каза Томс.

Търговците с фиксиран доход, от друга страна, биха могли да получат тласък на приходите от повишена волатилност, подобно на движенията, наблюдавани след нахлуването в Украйна. Очаква се приходите през третото тримесечие да са се понижили в Европа, с по-слабо представяне от американските конкуренти.

Повечето големи европейски банки се очаква да приготвят повече пари за покриване на кредитни загуби, отколкото преди година. И все пак банкерите са сравнително оптимистични относно качеството на своите кредитни портфейли.

Главният изпълнителен директор на Deutsche Bank Кристиан Шевинг каза пред Bloomberg на 13 октомври, че „има много устойчивост в портфолиото“. По-рано този месец Бетина Орлоп, финансовият директор на по-малкия германски конкурент Commerzbank AG, направи подобни коментари, като каза, че кредитните провизии вероятно ще се повишат през следващата година.

Регулаторите обаче предупредиха за ефектите от потенциално по-високи за по-дълго лихвени проценти върху качеството на кредита.

„Когато имате тези видове структурни промени в ход, тези геополитически шокове, енергиен преход, цифровизация, ние трябва да бъдем смирени и да сме наясно, че нашите модели може да не са толкова ефективни при идентифицирането на основните точки на натиск, колкото бихме искали да бъдат”, каза Андреа Енрия, висшият надзорен служител на Европейската централна банка, на конференция през октомври.

Досега благоприятните, но ограничено оповестени експозиции на кредиторите към търговски недвижими имоти със сигурност ще се появят и в отчетите. ЕЦБ поиска от оценителите на имоти да обяснят как съставят оценки поради опасения, че банките са били твърде бавни, за да намалят стойността на заемите си за търговски недвижими имоти, съобщи по-рано Bloomberg.

"Силните печалби за първото полугодие – като повечето кредитори изпреварват консенсуса за приходите и разходите за риск – удължиха вълната от повишения на прогнозите за най-големите банки в Европа, които изпревариха пониженията за почти три години. И все пак те могат да загубят инерция през 2H и през 2024 г., като перспективите са все по-мрачни за прогнозите за 2024 г. и след това", каза Филип Ричардс, старши банков анализатор на Bloomberg Intelligence.

Петте големи банки на Уолстрийт току-що отчетоха седмо поредно тримесечие на спад в таксите за инвестиционно банкиране. Това не вещае нищо добро за техните европейски връстници.

Все пак някои фирми може да имат малки области на оптимизъм. В Deutsche Bank се очаква подобни приходи да се възстановят от третото тримесечие на 2022 г., когато претърпя понижения във финансирането с ливъридж и загуби от остатъчна капиталова позиция.

Приходите от търговия с акции и облигации се очаква да намалеят в повечето европейски банки, показват оценки на анализатори, събрани от Bloomberg. Забележително изключение е Barclays, където бизнесът с акции се удвоява спрямо тримесечието на предходната година след позорен гаф, при който свръхемитира серия ценни книжа.

Огромната задача на UBS

Междувременно главният изпълнителен директор на UBS Серджо Ермоти е изправен пред трудната задача да интегрира Credit Suisse в една от най-големите банкови сделки досега. Той ще бъде разпитван как неговият гигант за управление на богатството намалява активите си и реализира над 10 милиарда долара икономии на разходи, включително съкращения на работни места.

Ермоти миналия месец каза, че вижда "добър импулс" за възстановяване на средствата, които клиентите са изтеглили от Credit Suisse преди спешното поглъщане през март.

Инвеститорите също така ще се надяват да получат повече информация за тригодишната стратегия за растеж на Ермоти, която трябва да бъде очертана през февруари, която се очаква да описва подробно плановете за разширяване на швейцарската банка в САЩ.

Още по темата

Финансови мениджъри в Европа залагат, че лихвите на ЕЦБ не са достигнали своя връх

Ипотечните кредити в България са 3%, а в САЩ 8% - високите лихви идват и у нас

Банките в ЕС са първите в света с преработени капиталови правила заради ESG

McKinsey: Банките са получили $280 милиарда тласък от нарастващите лихви